【原油】近期国际原油价格震荡上扬，主要因OPEC+启动减产机制不久之后，西方对俄罗斯能源制裁进入倒计时，全球原油供应面临较大的不确定性。距离欧盟禁运俄罗斯海运原油，以及G7设置俄罗斯原油价格上限的生效时间仅剩一个月左右，但诸多细节仍未披露。显然，12月5日即将生效的制裁将给全球原油市场带来供应中断的风险，业内估计俄罗斯原油和油品出口量或将损失100-300万桶/日，因俄罗斯货源在现货市场上的实际流通情况不太透明，故预期差异较大。无论如何，一旦常规的船运保险和银行结算无法进行，不能正常采购俄油的国家将对其他替代性资源展开激烈争夺。若俄罗斯原油供应退出数量较大，则不排除国际油价将再度突破100美元甚至更高水平。
【油脂】周五CBOT豆油市场大幅反弹，技术上逼近6月上旬高点，有加速上涨之势。马来西亚棕榈油市场周五小幅收涨但未能守住日内高点，周度涨幅高达9%，原油反弹以及马币贬值为棕榈油市场提供反弹支撑。市场预计，受产量增加影响，马来西亚10月底棕榈油库存将增加至三年半最高水平达到253万吨。印尼棕榈油协会（GAPKI）预计，2022年印尼棕榈油和棕榈仁油产量将从去年的5160万吨小幅下降至5130万吨。国际原油价格长时间高位运行，为棕榈油的生物燃料需求提供广阔空间，并降低了主产国棕榈油库存增加的压力。国内油脂方面，棕榈油库存攀升改善国内油脂整体库存紧张局面，市场对国内餐饮业复苏的预期较乐观，提振油脂需求前景。周五国内油脂期货市场强势反弹，菜油因中加关系再度出现不稳定因素而强势领涨，并突破技术阻力位，夜盘油脂板块在商品普涨氛围下保持反弹节奏。由于国家疫情防控政策调整优化的程度低于市场期待，今日国内油脂期货市场冲高回落的概率较大。风险提示：油脂现货库存和商品市场整体表现。