【原油】西方对俄罗斯石油禁运令及限价令即将生效，市场正在权衡对供需平衡带来的影响。欧盟对俄罗斯海运进口原油禁令和限制俄罗斯原油销售价格的计划一旦生效，理论上除非对当前价格大打折扣，俄罗斯较高的原油出口水平或将难以维持。实际上在俄乌战争爆发后，欧洲的一些传统买家对俄罗斯的部分油品已经避而远之，另一方面俄罗斯也在向亚洲积极寻求新的原油出口渠道。不过，美国财长耶伦近日表示，印度可以继续按需采购俄罗斯石油，甚至以高于G7规定的价格上限，只要避开受约束的保险、金融和海事服务。印度现在是俄罗斯石油最大的客户之一，俄罗斯此前警告称，将不会对实施价格上限的国家出售石油。美国为印度继续采购俄罗斯原油大开绿灯，缓解了市场对供应短缺的担忧情绪。我们认为，当前原油价格已经较为公允地反映出潜在的风险因素，因而处于相对合理的运行区间。
【油脂】周三CBOT豆油市场下跌近4%，多头获利离场迹象较明显。马来西亚棕榈油市场周三延续跌势继续收低，库存增加以及出口忧虑继续打压市场，技术上下跌形态更趋明显。马来西亚棕榈油局（MPOB）上周公布的10底库存数据已经达到三年最高水平，而马币持续贬值也为棕榈油市场施压。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）发布的报告显示，马来西亚11月1-5日棕榈油产量环比减少5.43%。船运调查机构发布的数据显示，马来西亚11月1-15日棕榈油产品出口环比增加10.7%-12.7%。黑海谷物运输协议有望在11月19日到期后继续延长。国内油脂方面，上周国内油厂豆油库存为80.8万吨，周度减少2.9万吨 ，降至两个月低位，但棕榈油库存连续六周回升再创本年度新高并达到五年同期高位，弥补了豆油和菜油库存的下降，带动油脂整体库存稳中有增。周三国内油脂期货市场冲高回落，棕榈油在库存压力和外盘拖累下领跌，豆油期货围绕大豆到港节奏以及国内需求宽幅震荡，菜籽油期货在坚挺的现货支撑和收储预期下保持抗跌状态。当前国内疫情形势复杂严峻，对油脂需求的负面影响仍在持续。CBOT豆油市场出现暴跌，内外盘油脂运行节奏趋于一致，今日国内油脂期货市场有望延续震荡偏弱行情。风险提示：油脂现货库存和商品市场整体表现。