【原油】随着对俄罗斯海运出口原油限价令即将落地，欧盟却在一系列关键性的条款上态度软化，令原油市场地缘政治风险溢价回落。欧盟考虑将俄罗斯原油价格上限定在65-70美元/桶区间，这远高于俄罗斯的原油生产成本。由于俄罗斯已经在折价出售原油，这意味着设置价格上限所能达到的效果有限。原油贸易商表示并未受到明显影响，保险公司和托运人只需要确保他们所运输的俄油以低于上限的价格出售。如果最终上限接近目前现有的折价水平，俄罗斯可能会表示原油行业将照常运行。近期在宏观预期再度转弱和地缘风险重新定价影响下，国际原油价格大幅走跌，但整体仍维持在偏高位置震荡运行。

　　【油脂】周三CBOT豆油市场继续回升，技术上呈现四连阳，弱势得到部分缓解。马来西亚棕榈油市场周三收盘上涨2.5%，主要受到相关油脂市场上涨的提振，但夜盘受原油下跌拖累回吐部分涨幅。三家船运调查机构发布的11月1-20日马来西亚棕榈油出口环比增幅在2.9%-9.6%，市场预计11月下旬出口依然强劲。马来西亚棕榈油协会(MPOA)称，11月1-20日该国毛棕榈油产量环比下降6.4%。马来西亚棕榈油产量下降而出口提速，库存压力有望进一步下降。印尼9月末棕榈油库存降至403万吨，回落至正常水平，来自印尼库存过剩的担忧情绪减弱。国内油脂方面，棕榈油库存达到近五年同期最高水平，豆油库存下降至一年半多低位，随着进口大豆和菜籽到港量回升并投入压榨，国内油脂库存总量将攀升。周三国内油脂期货市场延续分化走势，棕榈油继续跟随外盘反弹，豆油跟涨较谨慎，菜籽油则继续补跌。外部油脂市场跌势缓和，但当前国内疫情形势复杂严峻，油脂需求前景不佳，宜谨慎看待当前的反弹行情。今日国内油脂期货市场有望维持震荡偏强走势。风险提示：油脂现货库存和外盘表现。