【原油】近期美布两油大幅走低，中国SC原油跌幅明显大于外盘。原油市场聚焦于需求端，由于国内多地疫情反复，引发对原油需求将进一步下滑的预期，悲观情绪急剧加重。国内原油市场习惯交易的是未来2个月左右的船期，当前对应的时点恰逢国内春节传统淡季，炼厂开工将下降至季节性低位，因此现货采购情绪较前期走弱，拖累了中东现货以及国内的到岸价格。SC和WTI原油月差正式转为贴水结构，和布伦特也接近平水结构。随着持续的利空因素冲击，投资者对原油基本面预期已经发生了转变，预计短期油价将继续探底。前期利多因素逐步消退，除非12月初OPEC+再度出手减产。
【油脂】周四CBOT豆油市场因假日休市。马来西亚棕榈油市场周四先扬后抑收盘下跌，出口强劲以及预计该国棕榈油产量将下降一度提振盘面大幅反弹，但马币急升引发高位获利了结，棕榈油完全回吐日内涨幅。三家船运调查机构发布的11月1-20日马来西亚棕榈油出口环比增幅在2.9%-9.6%，市场预计11月下旬出口依然强劲。马来西亚棕榈油协会（MPOA）称，11月1-20日该国毛棕榈油产量环比下降6.4%。马来西亚棕榈油产量下降而出口提速，库存压力有望进一步下降。印尼9月末棕榈油库存降至403万吨，回落至正常水平，来自印尼库存过剩的担忧情绪减弱。市场传言印尼可能减少出口额度以满足国内需求。国内油脂方面，棕榈油库存达到近五年同期最高水平，豆油库存下降至一年半多低位，随着进口大豆和菜籽到港量回升并投入压榨，国内油脂库存总量将攀升。周四国内油脂期货市场强势反弹，空头主动离场迹象较明显，三大油脂期货经过价差调整后走势趋于一致。夜盘未受马盘棕榈油下跌拖累依旧保持偏强节奏运行，短期筑底特征较为明显，今日国内油脂期货市场有望延续震荡偏强走势。风险提示：油脂现货库存和外盘油脂表现。