【原油】在欧盟对俄罗斯石油出口制裁落地后，由于对供应端担忧情绪出尽，原油市场走出一轮下跌行情。然而，近日美国主要输油管道因故障持续关闭，油价出现短暂止跌迹象。连接美国和加拿大的Keystone Pipeline System在堪萨斯州段发生原油泄漏，该管道被紧急关闭，此次泄露超过1.4万桶原油，为美国近年来最大的原油泄漏事故，目前尚不清楚重启管道的时间表。自12月7日以来，发生原油泄漏的管道修复所需时间已超出预期，增大了库欣交割枢纽原油库存进一步下降的可能性。Keystone输油管道发生漏油事故后停止运营，使美国市场上的原油供应量减少约60万桶/日，打破了美国成品油市场微妙的平衡状态。不过这毕竟是短期性因素，中长期油价反弹仍需要大环境支撑，核心关注美联储货币政策转向鸽派和中国经济成功重启两大预期兑现情况。
【油脂】周二CBOT豆油市场继续收高，进入超跌反弹状态。马来西亚棕榈油市场周二止跌回升收盘上涨4%，录得一个半月以来最大单日涨幅，11月末棕榈油库存低于预期以及马币下跌和原油、豆油上涨等外部因素也为市场提供支撑。马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的月报显示，受产量下滑且出口小幅攀升影响，马来西亚11月末棕榈油库存降至229万吨，环比下降4.98%，为六个月来首次下降。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）发布的数据显示，12月1-10日马来西亚棕榈油产量环比减少1.58%。外部油脂市场在利多题材支撑下纷纷止跌回升。国内油脂方面，据机构统计，棕榈油库存连续十周攀升接近100万吨，大豆压榨量回升，豆油商业库存达到74.34万吨，国内油脂供应水平整体改善。油脂市场因担忧国内需求下降而在周一出现急跌，随着外部市场显现反弹信号，市场恐慌情绪有所缓解。周二国内油脂期货市场超跌反弹止跌回升，主力资金完成移仓换月，豆油和菜油库存压力不大，春节前的备货需求陆续启动，回调空间相对受限。今日国内油脂期货市场有望承接外盘强势继续震荡回升。风险提示：油脂现货库存和外盘油脂表现。