【原油】随着宏观利空阶段性消化和市场氛围回暖，国际原油期货价格呈现企稳反弹的走势。自2022年3月以来，美联储为对抗高通胀连续暴力加息，引发欧美乃至全球经济衰退的危机。由此三大能源机构纷纷看空未来全球原油需求前景，在需求端较难迅速恢复的情况下，供应端OPEC最新会议又没有更多收缩，于是弱现实成为油价下行的主导逻辑。不过，随着美国通胀水平见顶回落，美联储加息路径有望趋于和缓。虽然11月美国CPI同比上涨7.1%，仍远高于美联储设定的2%长期通胀目标，但通胀数据已经比市场预期的略有好转。得益于此，12月美联储将加息幅度如期下调至50个基点，明年2月美联储加息25个基点的可能性不低。在美联储加息节奏放缓的预期下，乐观情绪提振大宗商品风险偏好回升，原油市场有望转入震荡企稳运行。
【油脂】周一CBOT豆油市场止跌回升震荡收高，油粕此强彼弱现象频繁切换。马来西亚棕榈油市场周一小幅收高，马来西亚洪水风险引发产量担忧，但涨势受到中国需求担忧的限制。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）发布的报告显示，马来西亚12月1-15日棕榈油产量减少6.73%，基本与出口降幅相当。印尼能源部表示，从2023年1月1日起，印尼将把生物柴油的混合比例提高到35%，市场对印尼B35计划能否刺激棕榈油需求存有分歧。国内油脂方面，中国11月进口棕榈油70万吨，同比增加61.6%；1-11月累计进口棕榈油297万吨，同比下滑29.3%。棕榈油库存连续十周攀升，带动国内油脂整体供应水平改善。周一国内油脂期货市场整体承压下跌，商品普跌氛围与来自国内需求层面的担忧令油脂板块集体走弱。内外盘保持联动，夜盘国内油脂期货跌势趋缓，今日国内油脂期货市场震荡回升概率较大。风险提示：油脂现货库存和外盘油脂表现。