【原油】近期国际原油价格大幅走跌，主要因美联储紧缩的货币政策仍将持续较长时间，市场担忧全球经济衰退的预期重燃。在实际需求尚未显著恢复增长的情况下，欧美制裁俄罗斯导致能源贸易流重构，更多货源涌向亚洲市场，迫使沙特不得不带头大幅下调旗舰原油品种的官方销售价格。随着俄乌战争引发的地缘政治失去主导，前期赋予的风险溢价大部分被挤出市场。2023年原油市场已基本从供应中断的恐慌中走出，供需双双减量后正重新转入再平衡状态。未来的新局面是，原油供应端弹性仍较低，需求端复苏面临挑战，市场供需层面仍是十分脆弱多变的。
【油脂】周四CBOT豆油市场未能跟随原油反弹而继续震荡收低，技术上出现四连阴，短期顶部特征愈加明显。马来西亚棕榈油市场周四收盘继续回落，追随相关油脂市场走势，但库存预计下滑遏制跌幅。马来西亚棕榈油局（MPOB）月报前，市场预计马来西亚12月底的棕榈油库存为217万吨，环比减少5.3%；12月棕榈油产量预计下滑3%至163万吨，出口下滑1%至150万吨。船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚1月1-5日棕榈油出口量环比锐减68.2%。外部油脂市场大幅调整是近日国内油脂市场整体走弱的主要原因。国内棕榈油库存拐点显现，春节前集中采购带动油脂需求回暖，国内油脂市场跌势相对被动。周四国内油脂期货市场整体收跌，外盘油脂弱势表现继续从成本和预期上冲击国内油脂市场。三大油脂交替领跌，短期调整压力尚未完全释放。今日国内油脂期货市场维持震荡回落走势的概率较大。风险提示：油脂现货库存和外盘油脂表现。