【原油】过去一周美国原油库存超预期激增，短期对国际原油走势构成压力。美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，截至2月10日当周，美国商业原油库存意外激增1628.3万桶至4.71394亿桶，创2021年6月以来最高水平，俄克拉荷马州库欣地区原油库存增长65.9万桶至3971.1万桶。美国原油库存增加幅度如此之大，主要原因是近期美国原油供应持续回升。近两周以来，美国原油日均产量达到1230万桶，比去年同期水平增加70万桶/日。国际能源署(IEA)曾在报告中指出，在2023上半年全球原油供应将超过需求，美国原油市场的阶段性累库符合这一预判。然而应该意识到，单凭美国原油库存周度数据增减并不能说明市场供需平衡问题。包括战略石油储备在内，美国原油库存总量仍显著低于上年同期15.4%。随着春季检修收尾和夏季出行高峰到来，美国炼油厂产能利用率将恢复正常，从而带动原油的季节性去库。

【油脂】周四CBOT豆油市场继续大幅上涨，进入反弹节奏的信号进一步趋强。马来西亚棕榈油期货市场周四强势反弹逾3%，创下近三周以来最大单日涨幅，受到马币走软以及相关植物油市场强势上涨的提振。三家机构陆续发布2月1-15日马来西亚棕榈油出口数据，ITS为环比增长18.4%，Amspec Agri的环比增幅为8.9%，SGS的环比数据为下降0.9%均较2月1-10日的的数据明显回落。此外，印尼2月下半月棕榈油出口税和专项税上升也对马来西亚棕榈油出口有利。国内油脂市场方面，各类学校陆续开学带动油脂成交量小幅攀升，油脂整体库存回落，油厂挺油动力有所提升。周四国内油脂期货市场先抑后扬强势反弹，夜盘继续高开高走，内外盘保持强势联动，油脂期货板块结束短期调整重回上行通道。今日国内油脂期货市场有望保持强势运行状态。风险提示：国内油脂库存和外盘油脂表现。