【原油】除了当前国际原油市场供应相对充足外，外界普遍预期美联储仍将延续加息以遏制通胀，从而打压了经济和需求前景，这是近期油价下挫的另一原因。回顾我们在年报中所述，美联储加息是压制油价的一项重大长期性因素。众所周知，近年来美联储货币政策的制定最主要参考两项指标：代表经济和就业状况的非农数据，和反映通货膨胀水平的CPI。最近公布的美国经济数据显示，美国失业率尚可而通胀仍远高于2%的目标水平，这意味着美联储仍具有足够的空间和决心提高借贷成本，外界猜测在接下来3月和5月的FOMC会议上将至少有25个基点的升息空间。在美联储进一步收紧货币政策的预期下，可能会拖累经济表现并打压能源需求，同时提振美元走强影响原油定价。
【油脂】周二CBOT豆油市场宽幅震荡收盘上涨，阿根廷大豆减产将削弱国际豆油供应，美国豆油市场受到提振。马来西亚棕榈油期货市场周二结束三连涨，受到其他油脂品种下跌以及获利了结的拖累。三家调查机构相继发布2月1-20日马来西亚棕榈油出口环比数据，增幅在8.8%到33.1%之间，较2月上本月有所回升。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）发布的数据显示，2月1-20日马来西亚棕榈油产量较上月同期减少4.17%。国内油脂市场方面，调研机构关于国内三大油脂库存的评估数据出现分歧。上周国内大豆压榨量下滑，但豆油消费增长放缓，豆油库存波动不大。棕榈油进口成本在升至7周高点后小幅回落，目前仍在8250元/吨之上，成本变化对近期棕榈油期货走势影响较显著。周二国内油脂期货市场冲高回落涨势趋缓，夜盘表现不及外盘。豆油期货接近震荡区间上沿，在外盘油脂反弹刺激下，今日有望带领国内油脂板块重回偏强状态。风险提示：国内油脂库存和外盘油脂表现。