【原油】继中国PMI数据超预期后，美国EIA短期报告亦差强人意，令国际油价在摇摆中企稳反弹。美国能源信息署（EIA）数据显示，截至2月24日当周，美国商业原油库存小幅增加120万桶，WTI交割中心库欣原油库存增加30万桶。值得注意的是，EIA发布的数据包括对近期原油库存的上修，这表明EIA不仅低估了美国原油产量，还低估了原油净进口量，甚至可能高估了炼油厂产能利用率，今年2-3月或将是近年来美国炼厂最长的季节性检修期。总而言之，EIA统计的美国商业原油库存连续第十周保持增长趋势，但录得年初以来最小的周度增幅，这预示着累库节奏或已出现放缓。此外，当期美国原油出口量达到560万桶/日，须知页岩油革命前美国几乎没有任何石油出口，这一数字创下了惊人的历史新高。考虑到欧盟对俄制裁带来的替代性需求，总体而言原油市场上行风险略大于下行。
【油脂】周四CBOT豆油市场强势反弹，盘中表现明显强于豆粕。马来西亚棕榈油期货市场周四收盘大幅上涨，强降雨引发的供应担忧和马币贬值推动棕榈油价格升至三个多月高点。马来西亚和印尼多地遭遇暴雨侵袭，洪灾不但导致劳动力不足而削减棕榈油产量，还会使毛棕榈油品质下降并中断供应。此外，黑海粮食出口协议因即将到期而再获关注，俄罗斯表示只有在本国农业生产商利益得到保证下，才会同意延长该协议。俄乌葵花籽油出口量占到全球的80%左右，该协议能否继续实施对全球植物油市场影响显著。国内油脂市场方面，港口棕榈油库存目前超过90万吨，预计2月棕榈油到港量在30-40万吨，棕榈油高库存现象短时间内难以缓解。周四国内油脂期货市场在棕榈油的带领下整体反弹，油粕比值继续回升。马盘棕榈油强势上涨，成本驱动提升国内棕榈油市场反弹动力，豆油期货因受美豆拖累跟涨较为谨慎。外部油脂市场利多题材增多，今日国内油脂期货市场有望继续震荡上行。风险提示：外盘油脂市场表现和国内油脂库存变化。