【原油】近期发生的硅谷银行(SVB)暴雷事件，引发市场对美联储加息节奏放缓的预期，支持国际油价短期走势止跌。事发后美国监管机构迅速出手救急，美联储、美国财政部和美国联邦存款保险公司（FDIC）三部门联合发声，鉴于次贷危机后其处置金融风险上的丰富经验，发生系统性危机的可能性不大。SVB倒闭风波或能够顺利解决，但如果美联储仍长期保持鹰派作风，美国经济终将难以避免地陷入衰退。作为加息周期所必须付出的代价之一，本次事件在宏观层面造成扰动，美联储有理由将3月加息幅度从预期的50个基点减缓至25个基点，短期对油价起到一定支撑。但西方经济衰退仍是需求端主线逻辑，市场还有其他风险需要评估，对原油走势上限宜保持谨慎态度。
【油脂】周一CBOT豆油市场延续弱势继续下跌，恐慌情绪蔓延加剧市场弱势，技术上持续强化空头形态。马来西亚棕榈油期货市场周一收盘下跌触及近一个月低点，受到相关油脂市场的弱势拖累，但乐观的出口形势限制市场跌幅。三家船运调查机构陆续发布3月1-10日马来西亚棕榈油出口环比数据，增幅在45.3%-52.1%。马来西亚2月棕榈油库存降幅超过预期，3月上旬出口增势迅猛，将为3月库存维持低位创造条件。印尼计划小幅调高3月16-31日的毛棕榈油参考价。国内油脂市场方面，美国银行业的风险事件引发的恐慌情绪与国内高企的菜油库存形成叠加效应。据统计，目前国内进口压榨菜籽油库存量达到9个月高位，随着3月进口的大量油菜籽陆续到港并进入压榨环节，菜油供应压力将继续向远月传导。周一国内油脂期货市场维持弱势，菜籽油期货继续领跌，夜盘受系统性风险冲击，豆油和棕榈油期货跳空低开大幅补跌，虽收复盘中部分跌幅，但形态上保持跌势。今日国内油脂期货市场维持弱势震荡的概率较大。风险提示：国内油脂库存变化和商品市场整体表现。