【原油】硅谷银行事件的交易逻辑发生转向，相比美联储可能的加息节奏调整，市场更担心美国经济陷入衰退的风险，反过来对油价短期走势造成打压。美国监管机构关闭了SVB，并为其所有存款提供担保，旨在确保所有储户都能提取存款，以避免出现一系列银行挤兑风潮。这家美国第16大银行的倒闭，也是美国历史上第二大银行倒闭案，引发了金融市场的震荡和恐慌，资金涌入美国国债和黄金等避险资产，同时规避原油为首的大宗商品。抛开情绪市的异常波动，我们认为原油基本面的改变不会很快出现，接下来美联储的货币政策方向仍是市场主线。当然，美联储任何关于放缓加息、甚至转向宽松的意向，都需要严谨推敲和审慎决定，对油价走势的潜在提振有待观察兑现。
【油脂】周二CBOT豆油市场小幅回升，未能受阻日内涨幅，技术上保持下跌状态。马来西亚棕榈油期货市场周二收盘继续下跌，收于近一个月最低点，经济忧虑和相关油脂的弱势表现令棕榈油市场反弹乏力。三家船运调查机构陆续发布3月1-10日马来西亚棕榈油出口环比数据，增幅在45.3%-52.1%。马来西亚2月棕榈油库存降幅超过预期，3月上旬出口增势迅猛，将为3月库存维持低位创造条件，也为棕榈油表现强于其他油脂提供支撑。此外，俄罗斯同意将黑海粮食外运协议延长60天，缓解了市场对该协议可能终止的担忧。国内油脂市场方面，最新库存统计显示，三大植物油库存小幅增至192万吨，其中豆油和菜油库存下滑，棕榈油库存回升。国内菜油急跌释放远期供应压力，与其他油脂价差明显收窄。周二国内油脂期货市场大幅下挫，继菜油期货率先破位后，豆油和棕榈油期货纷纷跌至震荡区间下沿，在全球经济担忧情绪升温与原油大跌的拖累下，国内油脂期货市场难言乐观，继续向下寻找支撑的概率趋强。今日国内油脂期货市场有望维持弱势震荡行情。风险提示：国内油脂库存变化和商品市场整体表现。