【原油】随着Brent价格回升至80-90美元高位区间，原油市场在很大程度上已经消化了OPEC+减产的利好，关注点逐渐回到宏观经济前景。近期美国CPI数据不及预期，通胀降温增强了对经济软着陆的信心，市场交易美联储年内最后一次加息的乐观预期，从而推高了原油价格。但油价上涨反过来助长通胀过热，或将迫使美联储货币政策长期维持紧缩状态，最终仍可能令经济陷入温和衰退的陷阱。须知，OPEC+是为了防范宏观不确定性，主动祭出减产作为应对措施的，直白地讲，在这场供应和需求比谁更弱的博弈中，当前原油走势本身就是市场均衡的结果。
【油脂】周五CBOT豆油市场先抑后扬探底回升，调整节奏有所缓解。受相关植物油价格疲软以及出口迟滞影响，周五马来西亚棕榈油期货市场小幅收低，并录得三周内首次周线下跌。4月上旬马来西亚棕榈油出口明显下降，船运调查机构公布的环比降幅在16%-35.6%，中国进口需求大幅下降是主要原因。与此同时，国际葵花籽油和菜籽油等竞争植物油的价格较棕榈油的价差正在收窄，也增加了棕榈油市场反弹的难度。国内油脂方面，一季度中国共进口223.8万吨植物油，较去年同期的104.6万吨增加114%。进口大豆和进口菜籽到港量持续攀升，为国内油脂供应保持宽松格局提供有力保障。周五国内油脂期货市场冲高受阻大幅回落，夜盘保持弱势，市场买盘乏力，价格重心连续下移，新一轮下跌正在展开。今日国内油脂期货市场有望维持弱势震荡行情。风险提示：国内油脂库存变化和外盘油脂表现。