【原油】原油市场的基本形势已较为清晰：全球经济复苏乏力的担忧挥之不去，以及俄罗斯大量流出的廉价货源，令主流机构连续下调国际油价估值。就连一惯唱多油价的高盛，也推翻了此前对Brent上涨至100美元/桶的预测。经过美联储一年多以来的连续强力加息，美西方经济放缓甚至温和衰退的迹象已经在大宗商品等实体市场显现，尽管外界普遍认为6月美联储可能跳过加息，但高利率和信贷收紧将至少在年内剩余时间里拖累经济和油价表现。今年早些时候业界寄希望于，随着中国和印度等新兴市场进一步增长，原油供需平衡将在下半年收紧，然而国内消费疲软令需求前景不及预期。在悲观的市场氛围中，就连沙特宣布7月额外减产也未能挽回油价颓势，这说明当前阶段宏观层面的下行风险可能会压倒供给侧调控的影响力。
【油脂】周一CBOT豆油市场小幅回落，技术上仍保持反弹节奏。周一马来西亚棕榈油期货市场收盘下跌，受到5月供应增加且6月初出口下滑的拖累。马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的月度供需报告显示，5月马来西亚棕榈油产量为152万吨，环比增加27%；出口为108万吨，环比减少0.78%；库存为169万吨，环比增加13%。本次报告基本符合市场预期。据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年6月1-10日马来西亚棕榈油单产减少11.56%。独立检验机构AmSpecAgri发布的数据显示，6月1-10日马来西亚棕榈油出口环比下降17.6%，ITS公布的同期出口数据下滑16.7%。从出口和产量的高频数据看，马来西亚棕榈油市场仍缺少持续的利多题材。国内油脂方面，外部两大报告缺少利多成分，国内供应压力陆续兑现，国内油脂市场主动上涨动力不足。周一国内油脂期货市场先扬后抑震荡回落，夜盘走势依然偏弱。在国内商品市场整体下跌的背景下，油脂市场恐难以独善其身。今日国内油脂期货市场有望维持震荡调整行情。风险提示：外部油脂市场和国内商品市场表现。