【原油】在美联储亮明鹰派立场之后，西方各国央行陆续加息，货币政策紧缩程度大于预期，引发了市场对经济前景和能源需求的担忧，从而抵消了供应调控和需求旺季的支撑，造成国际原油价格大幅波动。尽管6月的议息会议上美联储跳过加息，但根据点阵图和鲍威尔表态，市场普遍预计美联储年内仍将再次加息两次，每次提高联邦基金利率25个基点。其他西方发达经济体据此制订新一轮政策，英国央行直接将基准利率上调50个基点，高于外界预期的25个基点。瑞士、挪威等国也纷纷上调利率，并称短期内可能需要进一步加息。目前来看，欧美对经济和通胀的权衡越来越倾向于后者，即使这需要以衰退为代价，叠加近期动荡不安的国际局势，构成了现阶段原油市场最主要的下行压力。
【油脂】受美国环保署（EPA）最终确定的生物燃料掺混量低于最初提议的掺混量影响，CBOT豆油市场在上周三一度出现跌停行情，随后在低位买盘支撑下探底回升，修正部分跌幅。马来西亚棕榈油市场在连跌三日后反弹，市场连涨的回吐压力借机得到释放。船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚6月1-25日棕榈油产量出口环比下降8.7%，降幅较6月前20日明显收窄。马来西亚棕榈油协会（MPOA）公布的数据显示，马来西亚6月1-20日棕榈油产量环比下降3.64%。假日前国内油脂市场同样受到美国豆油暴跌行情的冲击，国内三大油脂期货市场承压调整，反弹节奏遭遇较强阻力。受假日期间外盘油脂止跌回升影响，6月25日国内豆油和棕榈油现货价格与节前持平，菜籽油现货较节前小幅上涨。今日国内油脂期货市场有望维持震荡行情，市场对美豆产量的分歧可能主要在油粕比值的波动上得以体现。风险提示：外部油脂市场和美豆产区天气变化。