【原油】三季度原油基本面支撑显现，油价修复走势符合预期，主要由需求的季节性走强驱动。美国正值夏季旅游旺季，对汽油和航空燃油的需求将持续到两三个月。不过主流机构普遍预测，经合组织原油需求增量见顶，欧美市场将长期面临增长瓶颈，转而看好中国为主的亚洲市场。中国自解封后燃料需求持续复苏，炼油厂维持较高的产能利用率水平，以满足国内消费并保证夏季成品油库存，在近月的原油吞吐量上也得到验证。尽管如此，EIA每周公布的高频数据显示，在预期原油市场延续去库趋势的情况下，最新的库存数量却有所上升。接下来应该弄清楚的是，原油市场是否真的出现了供需收紧的情况，毕竟全球经济仍处于软着陆模式，温和衰退的预期犹存，限制了油价上涨的空间。
【油脂】周五CBOT豆油市场震荡回落，技术上延续强势震荡状态。周五马来西亚棕榈油期货市场宽幅震荡小幅收高，周线实现三连涨，美豆反弹以及印度棕榈油进口量激增缓解市场抛压。机构统计显示，印度6月棕榈油进口量环比增长56%至三个月最高水平，低价棕榈油刺激印度进口需求。市场对加拿大菜籽产区天气不佳的担忧情绪持续发酵，成为近期全球菜籽类商品强势反弹的重要推力。国内油脂市场方面，受近期外部市场反弹和国内三大植物油库存整体下降影响，油脂现货价格继续保持升势。周五国内油脂期货市场整体冲高回落，夜盘跌幅进一步扩大，高位获利回吐压力显著增加。菜油期货因外部供给担忧近期表现明显强于豆油和棕榈油期货，随着油脂间价差拉大，需求替代效应将增强。菜油期货能否继续拓展上行空间并带领豆油和棕榈油期货摆脱目前横盘状态，仍需外部市场注入更多减产题材。夜盘商品市场整体走弱，今日国内油脂期货市场在获利回吐压力下维持震荡偏弱走势的概率较大。风险提示：油脂现货表现和外部油脂市场走势。