【原油】原油价格重心长期由总体需求决定，而需求端受到全球经济增速放缓和制造业衰退的制约，今年亚洲主要国家经济尤其是房地产行业的困境加剧了担忧情绪，此外美元走强也被视为原油等国际定价大宗商品的利空因素。美国经济数据表现持续强劲，市场猜测美联储可能会将联邦基金利率提至更高水平，且本轮加息时间周期超出此前预期。因此，对全球经济的担忧重新加剧，软着陆的希望再次渺茫。近期高频数据显示，美国燃料需求出现回落，而美国原油产量创疫情后新高。尽管美国商业原油库存和战略石油储备均保持在偏低位置，但这在很大程度上归因于石油输出国组织收紧了供应。10月以后沙特能否延长自愿减产尚不确定，同时美国燃油消费高峰期退潮，预计原油市场基本面将出现劣化。
【油脂】周二CBOT豆油市场跌幅超过3%，技术上反弹受阻可能形成双重顶形态。周二马来西亚棕榈油期货市场收盘下跌近2%回吐前一日涨幅，受到相关油脂市场的弱势拖累，但强劲出口仍起到部分支撑作用。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）发布的数据显示，马来西亚8月1-20日棕榈油产量环比增长7%。船运调查机构ITS发布的数据显示，马来西亚8月1-20日棕榈油产品出口环比增加9.8%，AmspecAgri发布的同期增幅为17.4%。国内油脂市场方面，统计显示，上周末国内三大食用油库存总量为234.75万吨，周度增加6.15万吨，其中豆油库存降幅不及棕榈油和菜籽油库存增长。国内油脂库存处于历史同期高位，现货提价空间受限。周二国内油脂期货市场震荡收低，棕榈油累库压力和外盘弱势拖累效应增强，整个农产品板块炒作有退烧迹象。夜盘油脂期货市场反弹乏力，整体处于震荡区间之内，今日有望维持震荡行情。风险提示：外部油脂市场走势和国内商品市场情绪变化。