周三CBOT豆油期货冲高受阻大幅回落，技术上呈现低位反复震荡状态。周三马来西亚棕榈油期货市场继续收高触及两个月高位，产量下降预期继续支撑市场走强。当前正值东南亚棕榈油季节性减产期，叠加强厄尔尼诺现象引发的降雨过多影响，市场担心棕榈油产量下降幅度将高于正常水平。马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据显示，1月1-20日，该国棕榈油产量环比下降15.63%。对于马来西亚1月1-20日棕榈油出口环比数据，三家检验机构公布的数据存有较大分歧，其中AmSpec的数据为减少2.7%，SGS的数据为下降14.4%，但ITS公布的同期数据为增长3.62%。据此推断，1月底马来西亚棕榈油库存将继续回落。国内油脂方面，春节临近终端备货需求提升，三大食用油库存总量降速加快也为国内油脂市场走强创造条件。周三国内油脂期货市场集体收涨，盘中菜油期货领涨，南方多地遭遇寒潮天气，引发油菜受冻担忧。在马盘棕榈油持续反弹的成本驱动与国内油脂需求回暖形成合力之际，国内油脂市场买盘人气回升，有望保持油强粕弱的节奏运行。