据国外机构反馈，前一周国际现货成交的实际情况可能超过预期，2026年前几周多个市场展现出更活跃的态势，主要是受中国贸易商的强劲采购推动。据悉，为应对新年度供应趋紧这一潜在变化，中国贸易商已开始采购周期更远的多种产地棉花。

　　最近一个多月，中国郑棉期货与ICE棉花期货价差不断拉大引起市场关注，这一情况开始体现在现货市场。尤其是中国纱线市场也做出相应的反应，国内纱线价格也开始走强，带动棉纱进口不断增加，而这也提振了周边纺织大国的棉花消费和纱厂对原棉的采购。目前，全球各地纱线价格近半年来首次出现全面上涨的情况，即使是受到国内宏观政策和外汇不足影响的巴基斯坦也开始显露企稳迹象。

　　据棉商反映，近期澳棉和巴西棉新花对中国和越南纺织厂及贸易商的销售非常好，美棉主要是一季度和二季度，越南某工厂有一笔美棉采购大单。印度尼西亚的远期采购也开始加快，大部分询价还是即期采购，集中在巴西棉和美棉。2-3月装期的巴西2025年M 36的基差为650点（3月合约），8-12月装运的新花基差接近700点（12月合约）。7-9月装期的澳棉SM 1-5/32成交基差在1500点（12月合约）。

　　目前，各产地可交易棉花的报价基差普遍上涨，市场颇受鼓舞，而且实际成交的基差可能还要高50-100点，尤其是远月。预计澳棉新花SM 1-5/32的基差将达到1500点，比圣诞前的成交基差高100点。

　　当周，亚洲主要港口1-1/8 3.5-4.9NCL的基差报价如下：

　　澳棉SM 37远月装运（6-7月）的基差为1560点，M 37近月装运（1-2月）的基差为1400点，远期（6-7月）基差为1510点，SLM 37的近月（1-2月）基差为985点。美国31-3-36 GC的近月(1-2月)基差为1000点，巴西棉M 36的近月基差(12月-1月)为700点，远月（9-12月）基差为725点。