据青岛、上海、张家港等地棉花贸易企业反馈，4月中旬以来国际棉商、大中型贸易企业保税/船货等基差均未做调整，因此随着ICE期货面强劲反弹，外棉内外盘基差报价、一口价随之应声较大幅度跟涨，导致手持1%关税进口配额（或滑准关税配额）的纺织厂/贸易商签约美金资源越来越谨慎，活跃度继续转弱。

　　与保税、船货巴西棉/美棉/澳棉等询价/成交继续减缓形成对比的是，港口人民币报价巴西棉、哈萨克斯坦棉、西非棉、墨西哥棉等出货却较3-4月中旬加快，主要原因是虽然近一周受郑棉大幅上涨，但部分棉企业却小幅下调港口人民币现货基差，以加快销售、清仓进度。4月下旬以来，港口清关2024/25年度巴西棉M 1-5/32（强力28-30GPT）报价已低于河南、山东、江苏等内地库南疆3129B/3130B（强力28-30 CN/TEX）新疆机采棉报价150-600元/吨，竞争优势较强。

　　4月22-23日，青岛港保税2023/24年度巴西棉M 1-5/32（强力28-30GPT）净重一口价多在76.50-78美分/磅；而2024/25年度巴西棉M 1-5/32（强力28-30GPT）基差报价约85.07-87.07美分/磅（基差8.5-10.5美分/磅，对标ICE2605），1%关税下直接进口成本14430-14760元/吨（滑准税成本14905-15135元/吨）；而当前内地库3129B/3130B（强力28-30 CN/TEX）南疆机采棉公重报价集中在17800-18000元/吨，考虑到净重、公重结算差异，1%关税进口巴西棉成本低于内地库新疆棉报价约3300-3800元/吨，持续处于近几年偏高水平。