据了解，截止2月26日，国内棉花市场尚未全面恢复，进出港业务、棉花贸易企业挂单、纺织厂询价/拿货逐渐启动，巴西棉、澳棉、美棉、哈萨克斯坦棉等出货持续回暖。部分国际棉商、大型贸易企业统计/估测，目前中国各主港棉花库存总量或已接近55万吨（保税+非保税），其中巴西棉、澳棉、土耳其棉、美棉、西非棉、中亚棉、阿富汗棉等库存位居前列，印度CCI竞拍的2024/25年度棉花到港、入库量也小幅增加。

　　从调查来看，青岛、张家港、上海等地部分棉花/棉纱贸易企业对2026年一季度我国棉花、棉纱进口乐观气氛较浓（据海关统计，2025年9月-12月，我国累计进口棉花48.01万吨，同比增长2.76%；累计进口棉纱58.79万吨，同比增长14.97%），国产花纱需求受到的挤压、替代性增强。

　　一方面，近期郑棉涨幅显著高于ICE，1%关税（或滑准关税）下内外棉花价格顺挂幅度较节前继续扩大（从棉企报价来看，1-2月份港口保税巴西棉1%关税通关成本低于内地库新疆机采棉报价从3500元/吨放大至4000元/吨以上）；而节后纱厂、轻纺市场国产纱报价被动大幅上调报价500元/吨左右，也使进口纱的竞争优势扩大。

　　另一方面，1-2月份人民币对美元快速升值，利于棉花、棉纱等原料进口提速。2026年开年以来，离岸人民币兑美元累计升值近1400个基点，幅度约2%。在岸与离岸人民币汇率今年以来的升值幅度也都超过了2%。2月26日，美元兑离岸人民币汇率一度跌破6.83整数关口，达到6.8267。同时，在岸、离岸人民币兑美元双双突破6.84关口。

　　另外，美国最高法院虽裁定IEEPA关税无效，但特朗普政府宣称美国的关税措施将依据其他法律条款继续维持有效，将对全球商品加征10%的进口关税的税率水平提高至15%。面对中国对美出口商品关税政策不确定性上升，业内预计“短、平、快”溯源订单仍将占据很大比例，因此布厂、服装企业、外贸公司等对进口纱的仍很青睐。