据青岛、张家港、武汉等地棉花贸易企业反馈，5月中旬以来以外盘美棉、巴西棉、澳棉等美金报价基差维持相对平稳，保税棉/船货挂单价格随ICE棉花期货主力合约的宽幅波动而调整，纺织厂/贸易商逢低询价、补库的积极性有一定恢复，各主港已清关人民币资源不仅基差随郑棉回调有小幅上涨，而且高指标优质巴西棉、哈萨克斯坦棉、美棉、澳棉等成交/出货较好。

　　从部分几家大型棉花企业报价来看，5月18-19日青岛港保税2024/25年度巴西棉M 1-5/32（强力28GPT）基差集中在3.5美分/磅左右（对标ICE 2612），当前报价集中在87-87.50美分/磅，1%关税直接进口成本14680-14765元/吨（滑准关税下进口成本15085-15140元/吨），而河南、山东、江苏等内地库3129B/3130B（断裂比强度28-29CN/TEX）新疆机采棉公重报价多在17620-17820元/吨，考虑到净重、公重结算差异，1%关税下进口巴西棉花成本与新疆棉顺挂幅度3100-3400元/吨，较4月上中旬大幅收窄，保税棉/船货的竞争力呈现下滑。

　　青岛某中型棉企表示，5月份以来国际棉商、大型贸易企业6/7月船期2025/26年度澳棉的挂单/报价明显增多，且以等级以SM /GM、长度1-5/32及以上为主。如CIF 6/7月船期澳棉SM 1-5/32（强力29GPT，G5）基差为14.5美分/磅（对标ICE2607），而当前青岛保税库存2025/26年度美棉SM 1-1/8（强力29GPT）、31-3-37 1-5/32（强力29GPT）的基差分别为10.25美分/磅、11.5美分/磅，再加上美棉进口关税偏高，因此国内用棉企业/中间商对2025/26年度澳棉的关注度持续升高。