上周部分油厂断豆及豆粕胀库停机，国内油厂开机率下滑。监测显示，上周国内大豆压榨量 165 万吨，比前一周减少 17 万吨，比上月同期增加 133 万吨，同比增加 7 万吨，比近三年同期均值增加 1 万吨。预计 2 月份大豆到港 650 万吨左右，3 月下旬大豆大量到港，本周仍有断豆停机检修现象，加之豆粕库存偏高，预计本周国内大豆压榨量或将进一步下滑。

　　上周主产国大豆出口价格微涨，升贴水下跌，人民币贬值，我国大豆进口成本小幅上涨。监测显示，美湾大豆 3 月船期 CNF报价 646 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 3 月合约升水 226 美分/蒲式耳，合到港完税价 5090 元/吨(3%进口关税、9%增值税)，周环比上涨 30 元/吨;巴西大豆5 月船期 CNF 报价 610 美元/吨，升贴水报价对 CBOT5 月合约升水 135 美分/蒲式耳，合到港完税价 4800 元/吨，周环比上涨 30 元/吨。

　　上周大豆进口成本微涨，国内豆油价格走强，带动压榨利润有所下降。监测显示，美湾大豆 3 月船期对大商所 5 月合约压榨利润-470 元/吨(3%进口关税，加工费用 200 元/吨)，比上周下降 50 元/吨;巴西大豆 5 月船期对大商所 5 月合约压榨利润-160 元/吨，比上周下降 60 元/吨。各地油厂大豆现货压榨利润-20～230 元/吨，较上周下降 190～210 元/吨。

　　CBOT 大豆期价连续两周下跌。2 月 24 日，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期价收盘下跌，其中基准合约收低 0.5%，创下近两周来的最低水平。截至收盘，大豆期价下跌 5.25～14 美分/蒲，其中 3 月合约收低 5.25 美分，报收 1529 美分/蒲式耳;5 月合约收低 8 美分，报收 1519.25 美分/蒲式耳;7 月合约收低 11美分，报收 1508.50 美分/蒲式耳。

　　美国面临南美廉价新豆上市压力，且市场在很大程度上已经消化了阿根廷干旱造成大豆减产的影响，阿根廷产量虽进一步下调，但南美总体产量仍有望增长 2000 万吨左右,加之美国大豆出口将会季节性放缓，均打压美豆价格。此外，美联储加息预期提升带动美元走强，加剧全球经济增长压力，削弱商品需求，宏观基本面面临不确定性，也将降低美豆价格重心。