【豆类基本面】受豆油和原油下跌拖累，周二CBOT大豆期货市场继续震荡下跌，中东停火引发原油市场大幅下挫，美国豆油市场继续回吐此前升水。美国农业部公布的作物生长报告显示，截至6月22日当周，美豆优良率为66%，低于市场预期的67%，上年同期为67%。当周美豆种植率为96%，美豆出苗率为90%，去年同期和五年均值分别为89%和90%;当周美豆开花率为8%，上年同期和五年均值为7%。随着美豆陆续进入开花结荚的生长关键期，天气因素对市场的影响将进一步提升。天气预报显示，未来几天，美国中西部地区温暖和多雨天气预计利于作物生长。美国农业部将于月底公布美豆种植面积，市场预计美国2025年大豆播种面积为8365.5万英亩，略高于3月底种植意向报告给出的8349.5万英亩。

　　【大豆】现阶段基层余豆不多，6月23日中储粮国产大豆购销双向竞价交易全部成交。近日各级储备大豆陆续投放，缓解现货供应紧张。东北主产区本周天气晴好，利于大豆作物生长。周二豆一期货市场维持震荡偏弱行情继续收低，受到豆二等相关品种的弱势拖累，技术上反弹节奏明显受阻。国产大豆市场供需相对独立，国产食品豆长期供给过剩。随着国内进口大豆供给转向宽松，国产大豆压榨需求前景将再度转弱，需求端对豆价提升力较为有限。国产大豆被大量收购入库，随着各级储备大豆相继启动拍卖，现货供应紧张局面有望逐步缓解。国内供应预期好转叠加美豆连跌，豆一期货市场承压回调的概率增加。

　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价小幅回落，多地跌幅在10-20元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2850-2930元/吨之间。东莞菜粕报价稳定为2530元/吨。受油厂高开工率影响，国内豆粕累库进度加快。中国粮油商务网监测数据显示，截至上周末，国内豆粕库存量为53.4万吨，周度增加12.1万吨。当前库存仅为去年同期的一半左右，油厂端供给压力不大。随着压榨量不断增加，预计豆粕库存将继续增加。周二国内粕类期货市场维持震荡行情，美豆下跌的成本驱动集中在油脂上释放，粕类期货探底回升，市场转向粕强油弱特征。预计本周大豆压榨量在250万吨左右，来自现货端的供给压力仍是粕价回升的主要阻力。当前美豆缺少天气支撑，月底面积报告在即，中东局势复杂，市场不确定性因素较多，多空交织背景下粕类期货市场上行阻力增加。

　　【油脂】周二CBOT豆油市场继续大幅回落，国际原油市场暴跌的外溢效应仍在释放。周二马来西亚棕榈油市场下挫逾3%，录得逾两个月最大单日跌幅，受到原油重挫的拖累。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，6月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增长2.5%。三家船货检验机构发布的马来西亚6月1-20日棕榈油出口环比增幅在10.9%-16.66%。出口增幅高于产量增幅，预计马来西亚6月底库存压力有望减弱。周二国内油脂期货市场低开低走大幅下跌，跟随国际原油回吐一周涨幅。中东局势迅速缓和，油脂市场集中释放此前风险溢价，回归供需基本面。当前国内三大食用油库存宽松，需求平稳，在大豆压榨量保持高位下，油脂库存仍有上升空间。外部市场对国内油脂市场情绪影响显著，原油尚未止跌，内外盘油脂形成弱势联动，短期继续承压下行的概率较大。