上周国内油厂开机率小幅回升。监测显示，上周国内大豆压榨量 159 万吨，比前一周增加 21 万吨，比上月同期增加 6 万吨，同比增加 18 万吨，比近三年同期均值增加 5 万吨。由于海关检验检疫政策变化，进口大豆到港后进入加工企业时间延迟 1-2 周，部分地区油厂仍存断豆情况，预计本周国内大豆压榨量维持在 160 万吨左右，市场供应压力延后至 5 月份。

　　上周进口大豆 CNF 报价下跌，人民币汇率小幅走强，我国进口大豆成本有所回落。监测显示，巴西大豆 5 月船期 CNF 报价546 美元/吨，升贴水报价对 CBOT5 月合约升水-15 美分/蒲式耳，合到港完税价4300 元/吨(3%进口关税、9%增值税)，周环比回落 130 元/吨。美湾大豆 10 月船期 CNF 报价 587 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 11 月合约升水 285 美分/蒲式耳，合到港完税价 4535 元/吨，周环比上涨 5 元/吨。

　　上周大豆进口成本回落，加之国内豆粕现货价格大涨，大豆压榨利润大幅增加。监测显示，巴西大豆 5 月船期对大商所 9 月合约压榨利润-120 元/吨(3%进口关税，加工费用 200 元/吨)，比上周回升 35 元/吨。油厂对巴西大豆现货压榨利润 660 元/吨，较上周回升 510 元/吨。

　　截至 4 月 14 日一周，全球大豆价格震荡整理，整体表现偏弱。一是巴西丰产兑现，卖压显现，大豆贴水-15 美分/蒲式耳跌至历史低点;二是阿根廷大豆产量进一步下调至 2500～2700 万吨，但南美整体丰产预期不改。国内方面，由于前期到港延迟，大豆压榨短期维持低位，豆粕现货价格大幅走高，后面几个月大豆进口步伐有望加快，但是长期来看，大豆需求或将下滑。一是《饲用豆粕减量替代三年行动方案》公布，到 2025 年，饲料中豆粕用量占比从 2022 年的 14.5%降至 13%以下;二是生猪养殖持续亏损，饲料粮消费需求疲软。后期市场关注点逐渐转向北半球春播天气和播种进展。