昨日豆粕期货主力合约偏强运行，收涨 0.73%至 2772 元/吨，整体增仓 1.1 万手至 230.4 万手。前 20席期货公司持仓数据显示，豆粕期货主力合约净空单 40.7 万手，较前一交易日的 41.9 万手减持 1.2 万手。前 20 席多头增持 8.4 万手，其中华泰期货增持 3.2万手，国海良时增持 3.0 万手;前 20 席空头增持 7.2 万手，其中摩根大通减持2.7 万手，中粮期货增持 2.4 万手，一德期货增持 3.0 万手。

　　本周我国采购巴西大豆 CNF 升贴水持续下跌，但随着美豆期货价格上涨，巴西大豆 CNF 报价整体上涨。据监测，1 月 15日，巴西大豆 2-4 月船期 CNF 报价分别为 419 美元/吨、411 美元/吨、415 美元/吨，周环比上涨 6～9 美元/吨。CNF 升贴水分别为 95 美分/蒲式耳、75 美分/蒲式耳、70 美分/蒲式耳，周环比大幅下跌 20～35 美分/蒲式耳。

　　尽管近日进口大豆成本增加，但国内豆粕、豆油价格涨幅更大，进口巴西大豆压榨利润好转。1 月 15 日，2-4 月船期巴西大豆盘面压榨利润(3%进口关税，加工费用 100 元/吨)分别为-14 元/吨、60 元/吨和 36 元/吨，较上周同期上涨 20～100 元/吨。

　　我国豆油、豆粕价格主要由进口大豆成本以及国内供需形势决定。国际方面，随着拉尼娜现象形成，巴西南部及阿根廷农业产区出现干旱，支撑国际大豆价格;美国可再生燃料补贴政策支持美豆油及美豆价格。国内方面，近两月豆粕、豆油库存已明显回落，1 季度进口大豆到港预计减少，将支撑后续国内豆粕、豆油价格。