监测显示，上周油厂大豆压榨量大幅增加，2 月 14 日当周，主要油厂大豆压榨量 194 万吨，周环比回升 148 万吨，月环比减少 47 万吨，同比增加 118 万吨，较过去三年同期均值增加 81 万吨。预计本周油厂开机率继续提升，大豆周度压榨量在 205 万吨左右。

　　上周国内豆粕期价冲高回落，上周五至周末重拾涨势，3 月合约表现强于 5 月合约。2 月 14 日，大商所豆粕 2503 合约、2505 合约收盘报价分别为 3472 元/吨、2883 元/吨，周环比分别上涨 2.0%、下跌 0.9%。上周末国内豆粕基差报价先上调后下调，2 月 16 日，沿海地区普通豆粕基差报价 M2505+650～900 元/吨，东北、华北地区豆粕价格涨幅大，华南涨幅较小。

　　一是阿根廷及巴西南部降雨偏少，南美大豆增产幅度可能不及预期，加上巴西大豆收获进度偏慢、上市压力后移，南美大豆 CNF升贴水持续上涨，不断抬高我国大豆进口成本。二是国内豆粕库存已连续 4 个月下降，叠加春节期间油厂停机减产，目前豆粕库存已不足去年同期的一半，豆粕供给明显趋紧。据监测，2-3 月进口大豆到港减少，3 月下旬部分油厂可能缺豆停机，届时豆粕供给可能进一步趋紧。三是市场普遍看涨近月豆粕价格，主力资金在豆粕期市的净多单处于高位，据监测，2 月 14 日，大商所豆粕 2505 合约前20 席多头持仓 138.2 万手，其中乾坤期货持多单 11.3 万手，摩根 5.0 万手。