5 月份以来，受美豆价格回升、巴西大豆上市压力显现等因素影响，巴西大豆升贴水报价小幅下跌。5 月 19 日，6-8 月船期大豆出口 CNF 升贴水报价 135～180 美分/蒲，较上周五下跌 3～8 美分/蒲，较上周同期上涨 0～5 美分/蒲。

　　5 月份以来，我国进口巴西大豆集中到港，油厂大豆、豆粕库存回升。监测显示，5 月 16 日，全国主要油厂进口大豆库存 646 万吨，周环比上升 57 万吨，月环比上升 177 万吨，同比上升 151 万吨，较过去三年均值上升 171 万吨。主要油厂豆粕库存 12 吨，周环比上升 2 万吨，月环比下降 1 万吨，同比下降 65 万吨，为 4 月份以来连续第 3 周回升。

　　预计 6 月油厂豆粕累库速度将加快。一是后续国内大豆供给充足。据了解，我国进口大豆通关加快，由此前的 20 天以上缩短至 10 天左右。5-7 月进口大豆将集中到港，预期 5 月进口到港 1300 万吨，6 月 1200 万吨，7 月 950 万吨。

　　二是油厂开机率快速回升。据反映，随着大豆通关入厂，本周开始油厂周度压榨量将回升至 225 万吨左右，未来两个月油厂将维持高开机率。

　　三是下游提货可能放慢。近日饲料企业刚性补库增加，但因预期后续豆粕供应充足，企业采购远月豆粕的积极性一般，随着本轮刚性补库结束，后续油厂豆粕提货积极性将下降。