上周美国中西部天气条件整体良好，CBOT大豆期价震荡下行，叠加巴西大豆季节性出口压力减弱，巴西大豆CNF升贴水报价小幅上涨。7月25日，9月船期巴西大豆出口CNF升贴水报价265美分/蒲，周环比上涨5美分/蒲;10月船期270美分/蒲，周环比上涨4美分/蒲。

　　上周国内油厂大豆压榨量仍处于高位。监测显示，截至7月25日当周，国内主要油厂大豆压榨量224万吨，周环比下降7万吨，月环比下降25万吨，同比上升27万吨，较过去三年同期均值上升45万吨。预计本周油厂开机率略有回升，压榨量在240万吨左右。

　　根据当前油厂压榨情况推测，预计7月份全国主要油厂大豆压榨量在1000万吨左右，仍处于历史高位。8月份我国进口大豆集中到港，考虑到夏季高温增加大豆热损风险，预计油厂将维持高开机率运转，全月大豆压榨量在900万吨左右。

　　上周国内豆粕期价大幅波动，前期因美豆期价上行及进口成本增加等走高，7月23日大商所主力合约最高涨至3121元/吨，创近三个月新高;后期因需求预期转弱及技术性回调下跌。7月25日，大商所豆粕2509合约收盘报价3021元/吨，较上周同期下跌35元/吨或1.15%。

　　上周国内豆粕现货延续供需宽松趋势，油厂豆粕持续累库，催提压力下提货量小幅增加，价格跟盘区间波动。7月25日，沿海地区普通豆粕报价2850～3030元/吨，较前一日下跌20元/吨到上涨20元/吨不等，较上周同期下跌50元/吨到上涨40元/吨不等。预计近期豆粕现货价格仍以区间震荡为主，需关注进口大豆成本及油厂压榨情况。