【豆类基本面】周五CBOT大豆期货市场小幅回升，盘中豆油受原油下跌拖累表现弱于豆粕。周末期间中东局势再度紧张，今日原油止跌回升，市场情绪频繁切换令盘面波动加剧。美国2026年春季播种陆续展开，上周降雨导致播种进度放缓，预计本周中西部地区的播种有望加快推进。巴西大豆收割近尾声，美国农业部预测的产量在1.8亿吨。阿根廷大豆收割率在一成左右，美国农业部预测的产量为4800万吨。南美天气窗口逐步收窄，市场的关注点从南美切换到北美，全球大豆供应格局持续深化是限制豆价上行的主要阻力。

　　【大豆】东北产区大豆现货报价整体稳定，优质优价现象较为突出。基层粮源见底，库存主要集中于贸易环节，贸易商挺价情绪依然较高。东北新季大豆播种预计月底全面展开。中储粮近期进行的20余万吨2022年产国产大豆竞价销售全部溢价成交。周五豆一期货市场延续震荡偏弱行情小幅收低，多空双方继续围绕4800元/吨关口展开争夺。目前豆一和豆二期货2607合约价差已经拉大到近1200元/吨，进口替代优势将对国产大豆需求形成压制。此外，在全球大豆保持供应宽松格局以及中储粮会继续动态调控市场的预期下，豆一期货市场独立上涨的基础不牢，短期回调压力明显升高。

　　【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价整体回落，各地跌幅在10-30元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2890-3000元/吨，东莞菜粕报价下跌20元/吨至2240元/吨。进口大豆到港量增加，油厂压榨量回升，豆粕累库预期升高。二季度为大豆进口高峰期，预计到港总量超过3000万吨。饲企补库谨慎，油厂挺粕乏力，粕价尚未止跌。周五国内粕类期货市场低开低走震荡收低，技术上回升节奏再遇阻力。巴西大豆收割近尾声，创纪录产量压力持续兑现。美豆天气改善利于播种，面积预增提振产量前景。国内豆粕需求表现不佳，供应形势转向宽松，粕类期货市场维持震荡偏弱行情的概率较大。

　　【油脂】周五CBOT豆油市场跟随原油市场下跌，今日有望跟随原油止跌反弹。周五马来西亚棕榈油市场震荡回落，受到原油和美国豆油下跌的拖累。机构发布的高频数据显示，4月1-15日马来西亚棕榈油出口环比下降34.2%-34.7%，同期产量环比增长27.42%。马来西亚棕榈油局表示，马来西亚将提高掺混强制比例以减少能源进口依赖，预计每年将增加超过30万吨棕榈油消费量。周五国内油脂期货市场整体震荡回升，但夜盘跟随原油明显走弱。国内油脂整体供应宽松，一季度进口食用植物油同比增加25.4%，其中进口的棕榈油79万吨，同比增幅高达107.2%。油厂开工率逐步提升有望推高豆油库存，马来西亚棕榈油出口大幅下降叠加季节性增产，库存升高预期仍不利于价格回升，但产地生柴政策对棕榈油价格的支撑力也在增强。中东局势复杂难料，国际原油剧烈波动将不可避免地影响油脂市场。