近期市场高度关注我国进口美豆进展，叠加美生柴政策及农户援助计划细节尚不明确，CBOT 大豆期价震荡运行，国内豆粕期价在 3015 元/吨左右窄幅震荡。11 月 25 日，大商所豆粕主力合约收盘报价 3013元/吨，较前一日略微上涨 2 元/吨或 0.07%，较上周同期下跌 28 元/吨或 0.92%。

　　本周国内豆粕远月基差合同成交较好，现货供应宽松、成交清淡，基差报价低位整理。据监测，11 月 25 日，华北地区普通蛋白豆粕基差报价 M2601+30 元/吨，周环比上涨 10 元/吨;华东地区 M2601-30元/吨，周环比持平;华南地区 M2601-50 元/吨，周环比下跌 10 元/吨。

　　上周国内主要油厂豆粕库存回升至 110 万吨以上高位，豆粕现货供应维持宽松态势，价格小幅下跌。11 月 25 日，沿海地区 43%蛋白豆粕价格 2960～3090 元/吨，较前一日下跌 0～10 元/吨，较上周同期下跌0～60 元/吨。预计本周油厂大豆压榨量仍在 230 万吨左右，豆粕延续累库趋势。

　　一是据美国农业部销售数据，当前我国进口美国大豆数量距美方宣称的 1200 万吨仍有较大差距，市场高度关注我国进口美国大豆进展。二是国内大豆压榨量仍然较高，预计 11 月底豆粕库存在 115 万吨以上，现货供应持续宽松。三是水产养殖处于淡季，菜籽粕需求较为清淡。