美国农业部周二发布的5月份供需报告显示，2026/27年度美国以及全球大豆产量预期增长，压榨和出口也将提高，但是库存将会下降。

　　2026/27年度美国大豆产量/压榨以及出口预期增长，库存预期下降

　　本月首次预测美国新季大豆产量为44.35亿蒲，较2025/26年度的2.62亿蒲提高1.73亿蒲或4.06%。作为对比，华尔街日报调查的分析师平均预期为44.50亿蒲。

　　2026/27年度美国大豆压榨量估计为27.50亿蒲，较2025/26年度增长1.20亿蒲或4.56%。出口量估计为16.30亿蒲，较2025/26年度提高1亿蒲或6.54%。

　　美国大豆期末库存估计为3.10亿蒲，同比降低0.3亿蒲或8.82%。

　　2026/27年度大豆均价预计为11.40美元/蒲，同比上涨1美元/蒲。

　　2026/27年度美国豆油的国内用量增长，出口预期大幅下降

　　就大豆制成品而言，2026/27年度美国豆油产量预计为325.90亿磅，同比提高19.15亿磅或6.24%;用于生产生物燃料的豆油用量估计为178亿磅，较2025/26年度的142亿磅增长25.25%;豆油出口量估计为4亿磅，远低于上年的12亿磅。豆油年度均价估计为70美分/磅，高于上年的63美分/磅。

　　2026/27年度美国豆粕产量估计为6502.5万短吨，上年6262.7万短吨;出口量估计为2170万短吨，上年1980万短吨。年度均价估计为310美元/短吨，低于上年的315美元/短吨。

　　2026/27年度全球大豆产量和需求将再创历史新高，但库存预期下降

　　本月美国农业部首次预测2026/27年度全球大豆产量达到创纪录的4.4154亿吨，同比增长1394万吨或3.26%。全球大豆压榨量将达到创纪录的3.8314亿吨，上年3.6953亿吨;全球大豆出口将达到1.8922亿吨，上年1.8657亿吨;期末库存1.2478亿吨，低于上年1.2513亿吨。

　　从主要出口国来看，美国大豆产量估计为1.2070亿吨，上年1.1905亿吨。

　　在南美，巴西下一年度大豆产量将提高到创纪录的1.86亿吨，同比增长600万吨;阿根廷大豆产量将达到5000万吨，同比增长200万吨;巴拉圭产量将降至1110万吨，同比减少100万吨。

　　在头号大豆进口国中国，下一年度大豆进口量将达到创纪录的1.14亿吨，同比增长200万吨;大豆产量将小幅提高10万吨，达到2100万吨。

　　2025/26年度美国大豆压榨上调，出口下调，库存下调

　　本月美国农业部维持2025/26年度美国大豆产量42.62亿蒲不变，比2024/25年度减少1.12亿蒲或2.56%。大豆压榨调高2000万蒲至26.30亿蒲，同比增长1.85亿蒲或7.57%(上月预测增长1.65亿蒲或6.75%。

　　本月美国农业部将美国大豆出口预期调低1000万蒲至15.30亿蒲，比上年降低3.52亿蒲或18.70%(上月预测降低3.42亿蒲或18.17%)。

　　2025/26年度美国大豆期末库存调低1000万蒲至3.40亿蒲不变，比上年增长1500万蒲或4.62%(上月预测同比增长2500万蒲或7.69%)。

　　美国大豆年度农场均价调高10美分，达到10.40美元/蒲，上年10.00美元/蒲。

　　2025/26年度美国豆油产量和库存调高，均价预期调高4美分/磅

　　随着大豆压榨上调，本月将2025/26年度美国豆油产量调高到306.75亿磅，高于上月预测的303.3亿磅，也高于2024/25年度的292.18亿磅。

　　本月将豆油在生物柴油行业的用量调高2亿磅，达到142亿磅，高于上年的117.58亿磅。豆油进口维持3.15亿磅不变，低于2024/25年度的3.62亿磅。豆油出口量维持12亿磅不变，低于2024/25年度24.92亿磅。

　　期末库存调高到18.57亿磅，高于上月预测的18.42亿磅，上年17.47亿磅。

　　豆油年度均价调高4美分，从上月预测的每磅59美分调高到63美分。

　　美国豆粕产量上调，库存维持不变

　　随着大豆压榨上调，本月将美国豆粕产量调高到6262.7万短吨，高于上月预测的6187.7万短吨;也高于2024/25年度的5844.3万短吨。国内消费量调高到4357.5万短吨，高于上月预测的4322.5万短吨，上年4104.1万短吨。期末库存维持45万短吨不变。年度均价调高5美元，达到每短吨315美元，高于上年的299.77美元/短吨。

　　2025/26年度全球大豆产量和压榨数据上调

　　本月预计2025/26年度全球大豆产量为4.2760亿吨，高于上月预测的4.2741亿吨，比上年减少29万吨或0.08%(上月预测减少74万吨或0.18%)。

　　全球大豆压榨量预期为3.6953亿吨，高于上月预估的3.6935亿吨。

　　全球大豆出口预期为1.8657亿吨，低于上月预测的1.8717亿吨。

　　2025/26年度全球大豆期末库存调高到1.2513亿吨，高于上月预估的1.2479亿吨，低于2024/25年度的1.2591亿吨(上月预测同比降低2万吨)。

　　2025/26年度南美大豆产量预期维持不变

　　本月维持2025/26年度巴西大豆产量1.80亿吨不变，高于上年的1.725亿吨。

　　本月将阿根廷大豆产量预期维持在4800万吨不变，低于上年的5111万吨。巴拉圭产量也维持在1200万吨，上年1020万吨。

　　中国大豆供需维持不变，产量2090万吨，高于上年的2065万吨;进口量估计为1.12亿吨，高于上年的1.08亿吨。