【豆类基本面】因预报显示美国中西部将迎来有利天气，周三CBOT大豆期货市场收跌逾2%，盘中豆粕和豆油同步下跌。美国农业部公布周一的作物生长报告显示，截至7月26日当周，美国大豆优良率从前一周的66%降至63%;当周美豆开花率为80%，结荚率为47%，两者均高于去年同期和五年均值。最新天气预报预计本周末美国中西部将迎来降雨，这对正处于结荚关键期的大豆作物至关重要。美豆市场经历本周两次大跌，炒作情绪快速退去，技术上顶部特征得到强化。巴西全国谷物出口商协会(Anec)公布的数据显示，巴西7月大豆出口量预计达到1250万吨，低于前一周预测的1350万吨。巴西压榨行业组织Abiove预计2026年巴西大豆出口量将达到创纪录的1.154亿吨。

　　【大豆】东北产区大豆现货报价整体持稳，市场购销较为清淡。东北产区大豆进入生长关键期，土壤墒情较好，整体利于大豆作物生长。中储粮7月24日进行的32872吨国产大豆双向竞价交易全部成交。周三豆一期货市场窄幅震荡小幅回升，2609合约交易重心降至4700元/吨附近，买盘动力依然不足。夏季消费疲弱，进口大豆供给充足，储备大豆投放呈常态化，有效保障国内供应。东北产区大豆长势正常，缺少减产题材，市场对秋季新豆看涨预期下降。美豆剧烈回调，国内油脂油料板块整体承压，豆一期货市场有望维持跟跌状态。

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价稳中偏弱，局地下跌20元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2970-3070元/吨。东莞菜粕报价持稳至2290元/吨。国内进口大豆供给宽松，大豆压榨量维持高位，豆粕库存持续攀升，预计月底将升至100万吨附近。美豆市场炒作情绪降温，国内供给压力下粕价震荡回落。周三国内粕类期货市场抛压略缓小幅回升，持仓量继续缩减，市场观望氛围升高。中东局势的不确定性引发市场情绪反复切换，美豆产区降雨预报削弱天气炒作情绪。50.4万吨进口大豆定于今日拍卖，有助于深化国内供应宽松局面。国内豆粕市场在成本和情绪端与美豆保持联动，美豆连续遭遇抛压增加行情拐点形成的可能，国内粕类期货市场面临较大跟跌压力。

　　【油脂】周三CBOT豆油市场大幅收低，技术上四连阴，未受到原油反弹的提振。周三马来西亚棕榈油市场小幅回升，受到逢低买盘和原油反弹的支撑。船货检验机构ITS发布的数据显示，7月1-25日马来西亚棕榈油出口增幅为15.9%，独立检验公司AmSpecAgri发布同期增幅为8.1%。SPPOMA发布的同期产量环比下降0.11%。周三国内油脂期货市场走势分化收盘互有涨跌，国际原油止跌回升带动棕榈油期货震荡跟涨，菜油期货窄幅震荡，豆油期货冲高受阻小幅回落。中东局势错综复杂，原油市场反复震荡，但油脂市场跟跌不跟涨。产地棕榈油生柴政策备受关注，印尼B50政策进入实际分销阶段，计划在三个月过渡期内拓展至全国。马来西亚政府预计逐步扩大棕榈油在生物柴油中的掺混比例，为棕榈油消费描绘乐观前景。国内进口大豆供给充足，豆油库存已升至四年同期高位。美豆天气炒作快速降温，国内豆油市场供给压力攀升，在成本和情绪施压下豆油市场在三大油脂中表现最弱。外盘油菜籽跟随美豆下跌，国内菜油市场反弹动力受限。整体来看，国内油脂市场反弹遇阻，美豆连续大幅回落将使国内油脂市场抛压进一步升高。