【豆类基本面】受油价上涨和美国中西部高温天气影响，周三CBOT大豆期货市场震荡收高，技术上再刷新高，盘中豆粕和豆油同步上涨。本周美豆优良率为66%，开花率为66%，结荚率为32%。当前正值美豆生长关键期，天气仍是影响美豆走势的关键变量。美国中西部部分地区的天气将再次变得炎热，可能会令该地区作物生长面临压力。美国与伊朗敌对行动持续升级，引发市场对原油供应中断的担忧。国际油价升至六周高点，强势原油对商品市场具有较强外溢效应。巴西全国谷物出口商协会(Anec)公布的数据显示，巴西7月大豆出口量预计达到1350万吨。咨询机构Safras&Mercado估计，巴西新年度(2026/2027年度)大豆种植面积将较上一年度增长1.2%至4910万公顷，该机构预计巴西新年度大豆产量降到到1.801亿吨纪录新高。

　　【大豆】东北产区大豆现货报价整体持稳，市场购销较为清淡。东北产区大豆进入生长关键期，土壤墒情较好，整体利于大豆作物生长。周三黑龙江省储竞价销售32750.3吨2022年产国产大豆。周三豆一期货市场窄幅波动小幅回落，2609合约持仓下降，勉强守住4700元/吨关口。夏季消费疲弱，进口大豆供给充足，储备大豆投放呈常态化，有效保障国内供应。东北产区大豆长势正常，缺少减产题材，市场对秋季新豆看涨预期下降。豆一期货市场基本面平稳，仍处于窄幅震荡状态。

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价继续上涨，各地涨幅多在10-20元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2960-3050元/吨。东莞菜粕报价上涨30元/吨至2260元/吨。美豆高位震荡，出口与天气仍对盘面有支撑。国内进口大豆供给宽松，豆粕库存持续攀升，但美豆上涨刺激需求端补库积极性，油厂挺粕动力依然偏强。周三国内粕类期货市场呈现双边震荡行情，低位买盘提升盘面抗跌性，夜盘强势冲高，技术上保持多头形态。美豆进入单产形成最为关键时段，目前距离美豆天气窗口关闭还有一个多月时间，资金对天气扰动保持高度敏感。国内豆粕市场在成本和预期引领下跟随美豆进入反弹节奏。随着市场进入高估值区间，多空分歧将扩大盘面振幅。在天气炒作情绪降温前，国内粕类期货市场反弹行情有望继续深化。

　　【油脂】周三CBOT豆油市场止跌回升，技术上重回反弹节奏。周三马来西亚棕榈油市场小幅收高，受到厄尔尼诺及印尼B50生物柴油强制掺混政策下供应收紧预期的支撑。船货检验机构ITS发布的数据显示，7月1-20日马来西亚棕榈油出口增幅为4.1%，但独立检验公司AmSpecAgri发布的同期数据为环比下降0.9%。SPPOMA发布的同期产量环比下滑0.77%。此外，市场对印度食用油进口需求回升预期较高。周三国内油脂期货整体表现偏弱，豆油期货减仓领跌，延续粕强油弱局面。产地棕榈油供需基本面利多消息匮乏，市场对印尼B50政策实施后带来的新增棕榈油需求评估仍有分歧。美豆天气炒作的利多效应集中在豆粕市场释放，国内豆油累库速度加快，供给压力下卖压升高。加拿大农业部上调油菜籽产量，进口菜籽到港量攀升令菜油市场缺少主动性。整体来看，国内油脂市场供应较为充足，资金炒作热点在豆粕市场，油脂板块走势仍易分化反复。