本周巴西主要港口的大豆基差报价跌为负值，即相对芝加哥大豆期货价格出现贴水，这是2021年以来的首次。

　　巴西大豆基差报价下跌，反映出大豆收获步伐开始加快，而港口物流瓶颈日趋严重，以及本年度大豆产量有望达到创纪录水平。

　　就在巴西大豆价格面临收获压力之际，上周晚些时候芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货走强，因为担心阿根廷大豆产量遭受干旱重创。这两个因素加在一起，导致巴西现货大豆基差报价承压下行。

　　周一，帕拉纳瓜港的3月船期巴西大豆基差报价比芝加哥期货交易所(CBOT)2023年3月大豆期约低了1美分/蒲式耳。其中买方的出价比芝加哥大豆期价低10美分/蒲式耳，卖方报价比芝加哥大豆期价高出5美分/蒲式耳。

　　巴西农业投资公司的分析师埃杜尔多·瓦尔宁表示，有两个因素影响大豆价格。第一是大豆产量规模庞大，第二是所有谷物的库存也在提高。今年巴西大豆、玉米和小麦产量均将创出历史最高纪录。合作社和农户的仓库里存放着玉米、大豆和小麦，而且大豆作物的收获工作即将全面铺开。

　　从历史上看，巴西大豆基差报价出现负值并不算很罕见，但是自2021年7月收割期结束后就没有出现过，因为去年巴西大豆产量因炎热干燥天气而损失严重，限制了大豆价格的下跌空间。

　　咨询机构AgRural的分析师丹尼尔·斯奎拉表示，去年巴西大豆基差报价没有出现负值，因为去年产量损失很严重，同时收获也没有推迟。

　　物流瓶颈

　　分析师称，1月和2月的持续降雨延误了玉米的运输。虽然现在不再是一个问题，但是这导致大豆出口将会集中在3月份进行装运。

　　斯奎拉和瓦尔宁都表示，目前很难找到愿意在帕拉纳瓜港口采购大豆的买家，因为物流瓶颈加剧，需求转移到其他港口，大豆基差报价也受到压力。

　　瓦尔宁表示，由于等待时间过长，贸易商正在更换港口。就4月船期的大豆而言，桑托斯港的大豆报价比帕拉纳瓜港的价格高出20美分以上。

　　汇率

　　市场人士说，雷亚尔汇率走强也对基差不利。雷亚尔汇率达到1美元兑换4.95雷亚尔，这使得巴西大豆对买家的吸引力降低。不过这也鼓励农民在雷亚尔进一步贬值之前出售库存。

　　斯奎拉表示，2月2日雷亚尔汇率为1美元兑换4.95雷亚尔，随后一天雷亚尔又出现新的，鼓励农户赶快销售。本周一(13日)，雷亚尔汇率为1美元兑5.17雷亚尔。

　　在出口市场上，由于巴西FOB价下跌，巴西大豆运抵中国的CFR报价同样下跌。上周晚些时候，3月船期大豆报价比CBOT大豆期价高出138-139美分/蒲式耳，买家出价为130美分/蒲式耳，最后成交价为148美分/蒲式耳。

　　4月船期大豆报价比5月大豆期约高出134到135美分/蒲式耳，买方出价为130美分/蒲式耳，而最后的成交价为140美分/蒲。

　　2023年初巴西的大豆收割工作曾因大雨而推迟，但目前已经开始加快，降雨间歇的晴天有助于几个州的联合收割机加速工作，包括主产区马托格罗索州。咨询机构Agrural公司称，截至上周四，大豆收割完成17%，比一周前提高8%，不过仍低于上年同期的24%。

　　今年巴西大豆有望丰收，大多数分析师的预测是1.52-1.55亿吨，美国农业部的最新预测为1.53亿吨，比去年多出2000多万吨，使得巴西的出口潜力超过9000万吨。