巴西头号大豆压榨企业卡拉姆鲁(Caramuru)称，在阿根廷大豆减产后，巴西豆粕需求高涨，加上芝加哥豆粕期货劲升，巴西豆粕粗口溢价已经高于最初的预期。

　　该公司的国际商品总监卫斯理·索萨表示，随着芝加哥豆粕期货上涨，出口溢价有修正的趋势，这对卡拉姆鲁这样的巴西生产商有利。

　　周二，芝加哥豆粕期货近期合约收报507.9美元/吨，接近2014年以来的高点。

　　索萨表示，我们估计2023年5月份船期的豆粕在帕拉那瓜港口的报价比芝加哥豆粕期货低12美元/短吨，但是现在只低了5美元左右。尽管报价坚挺，但是巴西豆粕相对芝加哥豆粕期货贴水，而阿根廷豆粕报价为升水，这种情况对巴西生产商有利，因为和阿根廷产品相比，巴西豆粕更具竞争力。索萨补充说，他估计巴西豆粕价格将越来越接近芝加哥豆粕期货，因为溢价呈现上涨趋势。

　　由于巴西今年收获的大豆产量创纪录，这往往会削弱大豆以及制成品(豆粕和豆油)的价格，但是今年豆粕价格相对坚挺，因为邻国阿根廷供应降低，对巴西豆粕构成支持。

　　阿根廷是全球最大的豆油和豆粕出口国。由于严重的干旱，大豆产量可能降至3350万吨，远远低于年度初期预测的4800万吨，也低于上年产量4330万吨。这削弱了阿根廷大豆副产品的生产和出口能力。根据美国农业部的数据，阿根廷大豆减产将导致其豆粕产量降低400到500万吨。而这将给巴西带来额外的需求。

　　标普全球商品观察公司的分析师乔·罗伯特·戈莫斯表示，由于阿根廷大豆减产，目前阿根廷豆粕的出口溢价高于巴西，这种情况殊为少见。因为通常情况下巴西豆粕溢价高于阿根廷。

　　3月1日，4月份装运的巴西豆粕报价比芝加哥豆粕期货5月合约高出5美元/短吨。作为对比，阿根廷上河货的豆粕报价是比芝加哥豆粕期货高出20美元/短吨，这可能反映出阿根廷大豆减产，销售迟缓。

　　卡拉姆鲁公司的索萨表示，巴西豆粕的出口续期有望增长，但是巴西大豆加工具有一定的稳定性。这意味着国内市场将会和出口市场竞争豆粕供应。索萨说，卡拉姆鲁公司着眼于国内市场和出口。巴西肉类市场正在蓬勃发展，对豆粕的需求肯定提高。国内市场和出口市场将会竞争豆粕。

　　巴西植物油行业协会(ABIOVE)估计2023年巴西豆粕产量为4020万吨，其中出口量达到2000万吨，国内消费为1810万吨。

　　索萨补充说，去年这个时候，俄乌冲突提振所有商品价格上涨，买家需求降温。现在成交更为活跃，部分原因在于买家回归，同时也因为阿根廷供应减少。此外，他提到一个尚未发生但是有可能发生的情况，那就是阿根廷出口豆粕时，可能因为国内供应短缺而到巴西补充供应。