美国专栏作家凯伦·布劳恩撰文称，在一年中美国玉米供应增加而大豆供应减少的情况并不多见，2023/24年度却是如此，这也使得大豆价格相对玉米价格保持高位。

　　每年美国玉米和大豆作物都经历了相同的夏季天气，所以这两种作物的供应往往会同向变化。

　　今年夏季美国中西部天气并不完美，玉米和大豆的单产均低于最初预期，但是美国玉米种植面积创下十年新高，仍然帮助玉米产量实现创纪录的收成。

　　美国农业部预计2023/24年度美国玉米总供应量同比增长10%，而大豆库存则同比减少3%。这种现象历史上出现过两次，一次是2007/08年度，当时美国出台鼓励玉米乙醇消费的可再生燃料新规，激励农民种植更多玉米;第二次是2003/04年度，当时美国大豆作物遭遇罕见的大范围虫害。

　　但是2023/24年度的原因却有所不同，是因为去年底和今年初的玉米价格相对高企，促使农户大量种植玉米，种植面积比五年均值高出5%，产量比上年提高10%以上。

　　种植面积变化对供应的影响超过单产的影响，造成美国玉米供应庞大而大豆供应紧张。

　　2024年的种植前景可能出现显著变化，作物在种植面积中的比例可能大幅调整，因为玉米种植面积减少而大豆种植面积增加，通常出现在玉米库存激增之后的年份，如2008年、2014年和2017年。

　　美国农业部本月早些时候发布的长期预测显示，2024年美国玉米种植面积预计降至9100万英亩，低于2023年的9490万英亩;2024年大豆种植面积预计提高到8700万英亩，高于2023年的8360万英亩。不过需要指出的是，美国农业部初步预测的2024年玉米和大豆种植面积之比仍然类似于过去几年。考虑到当前大豆价格高企，明年大豆种植面积所占的权重应该会更高，预计会有更多的玉米田地转播大豆。

　　种植面积与价格的关系

　　作物单产高企通常推动库存增加，但是近年来种植面积变化似乎是影响实际供应的驱动因素。过去六年中，在3月底播种意向报告出台前，分析师们对大豆播种面积的预估比实际面积高出共计2220万英亩(其中仅2019年就高出1000万英亩)。如果使用每英亩50蒲式耳的保守单产预期，这相当于11亿蒲式耳的大豆产量，意味着实际供应要比分析师预期的理论值低了多达11亿蒲式耳。由于种植面积低于预期，2023/24年度美国大豆期末库存预计只有2.45亿蒲式耳，为2019/20年度以来的最低库存。

　　过去六年中，玉米实际播种面积也低于分析师最初预估，但是这一差距合计仅为520万英亩。根据保守的单产预期176蒲式耳/英亩，相当于实际玉米供应比分析师预期的理论值少了8.4亿蒲式耳，和库存规模相比，这一损失要比大豆小得多。2023/24年度美国玉米期末库存预计为21.6亿蒲式耳，比上年激增近六成。在2007/08年度(当时美国大豆供应极为紧张，大豆创出当时的历史新高)之前的两年里，美国农业部在3月份也是高估美国大豆种植面积，而低估玉米种植面积。

　　2024年大豆种植可能受到农户欢迎，因为芝加哥大豆期货(包括近期期约和远期期约)与玉米的价格比达到几年来最高水平。2023年芝加哥玉米价格出现了十年来的最大跌幅，本周创下三年来基准合约的最低值。

　　从美国农户的反馈来看，北达科他州农户表示，就2024年播种计划而言，大豆目前比玉米有微弱的利润优势，而且大豆种植所需的投入也较少，玉米种植成本更为昂贵。

　　随着2023/24年度在8月份结束，玉米供应高而大豆供应低的情景可能成为中心话题。

　　就近期而言，美国农业部通常不会在12月份供需报告里对供需数据进行大幅修正，任何显著调整可能要等到明年年初。