过去一周，尽管美中贸易谈判进展缺乏明确信号，投机基金仍维持对芝加哥期货交易所(CBOT)玉米和大豆的整体看涨立场。截至4月22日当周，基金在玉米期货和期权市场的净多单小幅回落，从124,573手降至112,805手，但仓位变化显示多空分歧加剧：一方面空头增幅创六个月新高，另一方面多头也有新增。自去年11月以来，基金持续持有玉米净多仓，反映出市场对美国农产品出口潜力仍抱有希望。

　　大豆市场亦表现稳健。基金当周新增大约5,000手净多单，总净多仓位提升至31,067手，支撑7月大豆期货价格连续上涨，并创下2月初以来高点。虽然大豆在贸易战背景下被认为是受害最严重的农产品之一，但市场预期高关税可能迫使美中加速谈判。特朗普总统宣称双方在谈，但中国外交部以及美国财政部长贝森特均对此表示否认，进一步加剧市场不确定性。

　　除中美动态外，国际市场其他动向也影响美盘农产品价格。巴西植物油行业协会(ABIOVE)预计，2025年巴西将因大豆丰收进一步增加对华出口，无论贸易战与否，这种增长趋势已具备基础。同时，日本有意在未来贸易谈判中增加美玉米和大豆进口，为芝加哥市场提供了额外支撑。日本是美国玉米第二大进口国和大豆第五大进口国，对市场影响不可小视。

　　在大豆制成品领域，投机基金对豆油的看涨兴趣明显增强，净多单在当周增加约10,000手至50,899手。随着全球生物燃料需求增长及美国出口良好，7月豆油期货突破每磅50美分大关，为2023年12月以来首次。不过，基金对豆粕保持悲观态度，净空单增加至73,511手。

　　小麦方面，基金持续147周持有净空头仓位，创下纪录。不过，近三周连续增持多头表明部分投资者开始调整预期。受美国冬小麦主产区天气良好及欧洲价格回落影响，CBOT小麦期货当周下跌1%，但未来天气变化仍是关注焦点。

　　展望未来，交易员将密切关注美国中西部春播进展。截至4月27日，玉米播种预计达22%，大豆播种约12%。整体来看，尽管贸易局势依旧复杂，但美国农产品出口前景仍有潜在回暖空间，特别是随着国际需求变化与美中关系微调，玉米、大豆走势值得持续关注。