随着巴西2025/26年度大豆种植季临近，巴西分析机构对新季收成抱有积极预期。尽管生产成本上升且种植面积增幅有限，但在有利的天气条件下，新季大豆产量可能超过1.8亿吨。

　　据咨询机构Safras & Mercado周五(9月5日)预测，2025/26年度巴西大豆总产量预计为1.8092亿吨，较上年的1.7184亿吨增长5.3%。该机构7月初曾预计新豆产量为1.7988亿吨，随着播种季节临近，数据略有上调。

　　新季大豆种植面积预计约为4821万公顷，比上年度增长约1.2%，而平均单产预计从3625公斤/公顷提升至3771公斤/公顷。

　　Safras & Mercado分析师拉斐尔·西尔维拉指出，此次产量修正幅度不大。当然，只有种植和收获完成后才能真正确认面积和单产。即便如此，种植面积预期将会增长，但是增幅不如前几年那么大，因为成本上升以及融资困难可能限制技术应用。

　　从各个主产区的情况看，南里奥格兰德州农户期待单产恢复性增长，但不会扩大种植面积，只是寄希望于气候更加稳定。其他州的单产可能会更加稳定一些。但是由于全国种植面积增长近1.2%，因此大豆产量可能会再次增长。

　　在中西部地区，大豆种植面积不会大幅增加，但产量前景依然良好。马托格罗索州的种植面积预计增加，但是技术应用可能减少，这会在一定程度上降低单产。

　　供需平衡表

　　Safras预计2026年巴西大豆出口量将达到1.08亿吨，和7月份预测值持平，较2025年的1.05亿吨(7月份时预测为1.04亿吨)增长3%。

　　Safras将2026年大豆压榨量预测从5900万吨上调至5950万吨，2025年的压榨量预测从5700万吨上调至5800万吨。

　　该咨询公司并未预测2026年的进口量。2025年的进口量为15万吨。

　　2026年巴西大豆总供应量预计为1.8829亿吨，同比增长8%;总需求预计为1.709亿吨，同比增长3%。期末库存预计将增加136%，从737万吨增至1739万吨。

　　拉斐尔·西尔维拉解释说，主要的调整在于压榨量和出口量。由于中美关系尚无定论，且中国尚未开始大规模采购美国大豆，而巴西大豆供应依然强劲，因此本月将2026年大豆出口量预测上调至1.05亿吨。2025年压榨量将接近5800万吨。

　　在进行如上调整后，巴西大豆库存较早先预期调低约200万吨。但是巴西仍将有相当数量的大豆库存从2025年结转到2026年，远高于上年。

　　展望新作，大豆压榨量也将强劲增长，这将导致库存略微降低。但是，如果没有作物歉收，2026年底巴西大豆库存可能会更高。