阿格斯媒体的分析师娜塔莉亚·詹内蒂称，2026/27年度巴西大豆种植面积预计再次增长，但由于利润微薄、化肥价格昂贵以及气候风险较高，增长速度将会放缓。

　　她援引马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)的初步预测称，该州大豆种植面积增幅估计不到0.3%，并认为这一趋势可能在全国范围内出现。

　　詹内蒂表示，来自中国以及国内生物柴油行业的需求持续增长，促使种植户不断增加大豆种植面积。然而，2026/27年度大豆播种面积的增幅将低于往年。

　　由于大豆价格面临供应过剩的压力，而化肥价格居高不下，种植利润空间十分有限。大豆种植主要依赖磷肥，而磷肥供应商正面临多重困境：沙特物流问题、摩洛哥产量下降、中国暂停出口，以及硫磺价格飙升。硫磺是中东地区大量出口的原材料，也是生产此类肥料的关键原料。詹内蒂表示，大豆种植利润空间非常有限。

　　阿格斯媒体的一项监测指数衡量种植户需要多少袋大豆才能买到1吨化肥。目前该指数处于自2022年俄乌冲突爆发以来对种植户最为不利的水平。

　　截至4月底，巴西农户订购的2026/27年度化肥量不到计划采购量的50%，而去年同期约为60%。由于化肥仍需运抵巴西港口并最终运往农场，因此延迟交付令人担忧。

　　随着秋季到来以及南部地区降雨增加，港口卸货也可能面临困难。詹内蒂称，市场已经开始讨论今年巴西化肥交付量平均下降15%，尤其是磷酸盐产品。

　　天气前景也令人担忧。美国全国海洋大气管理局(NOAA)预测今年下半年出现活跃厄尔尼诺现象的可能性超过90%，届时正值巴西大豆种植季。厄尔尼诺通常会减少巴西中西部的降雨量，增加南部的降雨量，这两个地区也是巴西主要的大豆产区。位于中西部的马托格罗索州所面临的天气风险更大。该州是巴西头号大豆产区，通常占到全国大豆产量的30%。詹内蒂称，如果今年厄尔尼诺现象的强度较大，马托格罗索州的大豆单产很可能会下降。气候预测仍有可能发生变化，其他因素也会影响降雨模式，但仅就厄尔尼诺现象而言，可能给大豆作物带来严重的减产风险。