截至2025年7月18日当周，芝加哥期货交易所(CBOT)豆粕期货的基准期约收低2.5%，主因头号大豆进口国中国计划削减生猪产量以及豆粕消费，并购入第二批阿根廷豆粕;美国大豆产区天气条件整体良好，也对芝加哥豆粕构成利空影响。

　　本周美国中西部地区的天气改善，降雨有助于缓解作物生长压力，并提升大豆单产潜力，这令大豆及豆粕市场承压。投资者继续关注8月1日前美国能否与主要贸易伙伴达成协议，以避免新的贸易摩擦对美国大豆及制成品出口构成打击。

　　中国农业部周三表示，中国将适当调减能繁母猪存栏，并持续推进豆粕减量替代。周四媒体报道中国买家本周与阿根廷签署3万吨豆粕进口协议，这是近期中国第二次买入阿根廷豆粕，凸显中国加速扩大南美蛋白原料进口，拓展供应来源。

　　美国农业部出口销售报告显示，截至7月17日当周，2024/25年度美国豆粕净销售量为182,600吨，较上周下降49%，较四周均值下降24%。2025/26年度净销售量为91,900吨，一周前为174,000吨。本年度迄今美国豆粕出口销售总量为1531万吨，同比增长12.7%;美国农业部预测全年增长8%。

　　基于美国农业部压榨周报的计算结果显示，截至2025年7月18日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.58美元，比一周前减少1.5%。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨257.28美元，一周前为每短吨261.08美元。

　　从持仓情况来看，截至7月22日，投机基金在豆粕期货以及期权部位持有净空单129,743手，比一周前减少3,273手或2%。下面是过去一周期货市场述评：

　　7月21日，豆粕期货下跌，中西部的良好天气有助于大豆作物生长。

　　7月22日，豆粕期货收盘上涨，主要原因是油粕套利解锁。

　　7月23日，豆粕期货收盘下跌，因为中国将削减生猪产量，减少豆粕用量。

　　7月24日，豆粕期货下跌，受到南美供应压力加大以及出口销售疲软的打压。

　　7月25日，豆粕期货下跌，因大豆及制成品整体走弱及最终需求不振。

　　7月25日收盘时，8月豆粕期约比一周前下跌6.2美元，报收267.8美元/短吨;9月期约比一周前下跌6.2美元，报收272.2美元/短吨;12月期约比一周前下跌7.2美元，报收281.6美元/短吨。