【豆类】因市场对中国需求的担忧盖过美豆强劲出口，周四CBOT 大豆期货市场延续弱势震荡回落，盘中触及10月底以来低点，原油大幅下跌继续令豆油领跌。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截止11月10日当周，美国2022/2023市场年度大豆出口销售净增万吨，明显高于市场预估的90-170万吨区间，其中向中国出口净销售154.24万吨。当周美国大豆出口装船量为208.18万吨，其中向中国出口装船130.96万吨。美国大豆收割基本结束，减产题材淡出市场，市场关注点转向美豆需求和南美大豆种植与生长情况。目前巴西大豆播种率已超过七成，咨询机构Safras &Mercado将巴西2022/2023年度大豆产量预估上调至1.545亿吨，较上年增加21.3%。虽然阿根廷大豆开局表现不及预期，但南美大豆整体产量前景依然乐观。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四下跌1.83%，在原油领跌下大宗商品价格普遍回落。

　　【大豆】2022年黑龙江大豆总产量创历史新高，不同蛋白含量的国产大豆价格差异较大。南方大豆同样增产，企业和贸易商多保持观望，北豆南运量较常年明显偏低，主产区农户惜售挺价心理较强，现货购销不旺。中储粮油脂公司11月17日进行的56760吨国产大豆购销双向竞价交易成交率为27%。11月18日将进行49598吨国产陈豆竞价销售和21184吨国产新豆竞价采购。另外，11月23日将进行23760.711吨大庆市级储备大豆竞价销售。农业农村部在11月报告中预计2022年中国大豆种植面积9933千公顷，同比增加18.3%，预计产量将达到1948万吨，同比增加18.8%，其中食用大豆消费量预计增加至1432万吨。分析机构预估的国产大豆产量超过2000万吨。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，市场供需相对独立。周四豆一期货市场维持弱势震荡行情，夜盘高开高走表现强势，价格重心有所上移，但持仓连续下降，反弹持续性仍需进一步观察。今日豆一期货市场将维持震荡偏强走势。风险提示：现货市场表现和抛储成交情况。

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价多数下跌，各地降幅在40-100元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在5250-5430元/吨，华北和华北部分油厂报价降幅较大，广东地区豆粕价格依然抗跌。美豆下跌继续增添市场利空氛围，市场普遍预期随着进口大豆到港量攀升，国内大豆和豆粕供应紧张局面将得到缓解。目前预计11-12月大豆进口量可达到1800万吨左右，但实际到港时间和数量仍有不确定性。周四国内粕类期货市场维持震荡偏弱走势，现货整体连跌令豆粕基差降至近两个月低点，主力资金减近增远开始移仓，市场买盘受限整体氛围偏弱。粕类期货盘面交易重心由现货库存不足转向供应改善，粕类市场以现货主动回落、期货跟跌的方式纠正过高基差的概率在上升。夜盘粕类期货反弹乏力，今日有望延续弱势震荡行情。风险提示：现货表现和库存变化。

　　【油脂】周四CBOT豆油市场继续大幅回落，技术上出现见顶迹象。马来西亚棕榈油市场周四延续跌势大幅收低，受到马币走强以及需求忧虑打压，日线呈现四连阴，创下四个月来最大单周跌幅10%，技术上击穿多条均线支撑，不断强化下跌节奏。近日国际原油价格跌幅较大，棕榈油的生柴燃料题材受到削弱也是导致棕榈油价格走弱的重要原因之一。市场预期黑海谷物运输协议将在11月19日到期后继续延长。国内油脂方面，上周国内油厂豆油库存为80.8万吨，周度减少2.9万吨 ，降至两个月低位，但棕榈油库存连续六周回升再创本年度新高并达到五年同期高位，弥补了豆油和菜油库存的下降，带动油脂整体库存稳中有增。周四国内油脂期货市场走势分化，棕榈油在国内库存压力和外盘弱势拖累下大幅下跌，豆油和菜籽油期货则表现抗跌。当前国内疫情形势复杂严峻，对油脂需求的负面影响仍在持续。内外盘油脂市场相继走弱，今日马盘棕榈油因假日休市，国内油脂期货市场有望保持震荡分化行情。风险提示：油脂现货库存和商品市场整体表现。