【豆类基本面】受助于原油反弹和强劲的出口需求支撑，周三CBOT 大豆期货市场先抑后扬小幅收高，盘中豆粕上涨豆油下跌。美联储宣布将利率提高50个基点，并预计到2023年底借贷成本将至少再增加75个基点。美联储加息幅度符合市场预期，美国通胀水平和经济表现对未来加息节奏和幅度至关重要。美国农业部周度出口销售报告前，分析师平均预期，截至12月8日当周，美国大豆出口销售料净增150-210万吨。美国农业部预计巴西大豆产量为1.52亿吨，阿根廷大豆产量为4950万吨。目前巴西大豆种植基本结束，接下来的天气受关注程度会更高。阿根廷大豆种植进度明显落后去年同期，近日出现的降雨天气缓解该国种植压力，市场担忧情绪下降。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三上涨0.58%，原油连续反弹带动商品市场整体回暖。

　　【大豆】2022年中国大豆显著增产，市场供应宽松，需求表现乏力。东北主产区中储粮直属库国标三等大豆收购价下调，带动东北产区国产大豆价格普遍下跌，农户惜售挺价心态有松动迹象，现货市场维持弱势运行。中储粮油脂公司12月13日进行的37807吨国产大豆竞价销售成交率为27%，12月16日将进行34875吨国产大豆竞价销售。国家统计局将2022年中国大豆产量调高至2030万吨，同比增幅23.7%，主要是大豆播种面积同比增加21.7%所致。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，目前国内需求低迷，在增产和持续拍卖压力下，国产大豆市场供应压力明显后移。周三豆一期货市场延续低位震荡状态，近月合约出现补跌，整体走势依然偏弱。官方上调产量引发的新一轮抛压仍在持续，远月合约因供应压力后移而领跌。豆一期货技术上整体出现破位，缺少利多提振，短期内仍有惯性回落空间。今日豆一期货市场有望维持弱势震荡行情。风险提示：现货市场表现和拍卖成交情况。

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价延续弱势整体下跌，跌幅多在10-50元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在4670-4840元/吨，其中张家港报价4670元/吨，东莞豆粕报价4730元/吨，大连报价4840元/吨。进口大豆到港量快速增加，国内豆粕库存连续三周回升，油厂挺粕动力减弱。12月12日，国内主要油厂豆粕库存为31万吨，周度增加3万吨，比去年同期减少21万吨，比过去三年平均值减少30万吨。预计本周油厂压榨量在200万吨之上。12月中旬后进口大豆进入到港高峰期，同时也是豆粕需求旺季，饲企节前备货陆续启动，供需博弈可能扩大市场分歧。周三国内粕类期货市场冲高受阻继续向下调整，主力资金放弃近月争夺大量减持离场，近月合约跌幅大于远月合约，并呈现粕弱油强状态。市场有望继续消化国内豆粕库存回升和南美旱情缓解的影响。今日国内粕类期货市场维持弱势震荡的概率依然较大。风险提示：现货价格表现和阿根廷天气状况。

　　【油脂】周三CBOT豆油市场震荡收低，超跌反弹节奏有所放缓。马来西亚棕榈油市场周三继续震荡上行，受到11月末棕榈油库存低于预期以及其他油脂品种升势的支撑。马来西亚棕榈油局(MPOB)公布的月报显示，受产量下滑且出口小幅攀升影响，马来西亚11月末棕榈油库存降至229万吨，环比下降4.98%，为六个月来首次下降。船运调查机构SGS公布的数据显示，马来西亚12月1-10日棕榈油产品出口环比增加15.7%。马来西亚出口形势好转也为棕榈油价格止跌回升提供支撑。印尼棕榈油委员会预测，2022年该国毛棕榈油产量预计为4650万吨，明年有望升至4810万吨。国内油脂方面，据机构统计，棕榈油库存连续十周攀升接近100万吨;大豆压榨量回升，豆油商业库存达到74.34万吨;进口压榨菜籽油库存为15万吨，12月进口菜籽到港量预计为60万吨，国内油脂供应能力继续改善。周三国内油脂期货市场继续震荡收高，夜盘继续与马盘棕榈油联动反弹，短期风险释放后市场交易重点转向明年春季的需求回升。今日国内油脂期货市场有望延续震荡偏强走势。风险提示：油脂现货库存和外盘油脂表现。