【豆类基本面】周二CBOT大豆期货市场小幅收高，阿根廷大豆的减产忧虑和巴西大豆收割延误继续为美豆高位运行提供支撑，但豆粕冲高回落令美豆涨幅受限。农业咨询机构Agrural发布的报告显示，巴西大豆收割率达到5%，低于去年同期的10%，该机构评估的巴西大豆产量为1.529亿吨，较之前评估减少70万吨。巴西大豆收割延误可能使部分国际买家继续采购美国大豆。一季度是南美大豆生长的重要阶段，天气因素及大豆生长状况仍是各方关注的焦点。从历史经验看，南美天气因素退出市场前，美豆往往易涨难跌。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周二上涨1.34%，美元走弱以及原油反弹带动大宗商品市场整体回暖。

　　【大豆】2022年中国大豆显著增产，供需失衡导致价格大幅回落。随着节后市场购销逐步恢复以及豆一期货市场反弹表现，大豆现货价格有望重回升势。中储粮油脂公司1月31日进行的14045吨国产大豆竞价销售成交率为71%，市场回暖信号进一步显现。2022年中国大豆产量达到2030万吨，同比增幅23.7%，站上2000万吨平台。2023年中国将继续实施“扩大豆、扩油料”政策，确保大豆油料作物面积再扩种1000万亩以上。农业农村部表示将推动加大大豆种植支持力度，抓好大豆收购和产销衔接工作，保护调动农民积极性。中储粮直属库在东北多地陆续启动2022年产大豆收购，收购价格多在2.65-2.70元/斤，市场期待更多大豆支持政策落地。周二豆一期货市场反弹节奏放缓小幅回落，自底部反弹以来累积较大获利盘，市场回吐压力增大，夜盘表现较抗跌，技术上仍保持反弹节奏。今日豆一期货市场有望维持震荡偏强走势。风险提示：现货市场表现和获利回吐压力。

　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价多数上涨，反弹幅度在10-20元/吨，沿海豆粕报价多运行在4590-4710元/吨之间，其中张家港报价4590元/吨，大连报价4710元/吨，东莞报价4640元/吨。南美天气忧虑再度升温，节后饲企和贸易商补库需求活跃，豆粕价格保持坚挺。随着油厂开工率回升，本周大豆压榨量预计在100万吨左右，将恢复到节前水平。船期预报显示，2月进口大豆到港量偏低，油厂基差报价维持偏高运行。周二国内粕类期货市场震荡收高，持仓增加资金继续回流，但高位追多动力减弱，盘中表现明显弱于美豆。夜盘走势偏弱，回吐部分涨幅，粕类期货市场呈现反复震荡特征。南美天气仍存在较大不确定性，国内粕类期货市场回调空间受限。今日国内粕类期货市场有望维持震荡行情。风险提示：豆粕库存和阿根廷天气变化。

　　【油脂】周二CBOT豆油市场继续震荡收高，市场向油强粕弱节奏切换。马来西亚棕榈油期货市场周二自高位大幅回落，基准合约收盘跌幅接近3%，出口大幅下降引发市场对棕榈油需求前景的担忧。三家船运调查机构公布的数据显示，马来西亚1月棕榈油产品出口环比下降26.4%-27%。国内油脂方面，受马来西亚棕榈油下跌影响，国内棕榈油进口成本大幅回落并跌破8000元/吨关口，日跌幅超过280元/吨。成本端的大幅下降削弱了国内消费复苏对油脂价格的支撑。周二国内油脂期货市场冲高受阻承压回落，棕榈油领跌，反弹节奏受到干扰，夜盘反弹乏力延续震荡偏弱走势，尚难打破区间震荡模式。今日国内油脂期货市场有望维持震荡调整状态。风险提示：国内油脂库存和外盘油脂表现。