【豆类基本面】受美国播种天气前景改善及技术性抛售影响，周三CBOT 大豆期货市场震荡收低，盘中豆粕和豆油同步回落。美国农业部公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售27.6万吨大豆，为2022/2023市场年度付运。阿根廷政府公布一项新的计划，设定1美元兑300比索的特别汇率，旨在在严重的财政困难和外汇短缺时鼓励大豆出口。咨询公司Datagro 周三公布对巴西大豆作物的第三次调查，该机构在上调了巴西大豆种植面积后，巴西大豆产量预估也被调高到1.537亿吨，同比增幅达到18%。巴西大豆收割接近尾声且实现创纪录产量，对国际市场供应能力持续提升。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三上涨0.41%至一个月高点。

　　【大豆】3月上旬东北地区启动政策性收储以来，国储收购成为农民卖豆的主要渠道。近期增加部分收储库点以扩大覆盖范围和提升库容能力，对遏制豆价下跌有支撑作用。但市场担心4月底收储结束后缺少政策支撑而豆价下跌，贸易商和企业入市收购积极性不高。目前国产大豆市场内生消费动力不足，上年大幅增产导致供大于求，农户余豆较上年同期明显偏多。春耕生产在即，农户卖豆压力增加。国家为提高粮油安全鼓励农民扩种大豆，但大豆种植收益偏低，农民缺少扩种大豆积极性。当前豆价上涨高度依赖政策，通过提高种豆补贴的方式无法激活大豆贸易和流通，政策与市场之间的矛盾不利于大豆市场健康发展。周二豆一期货市场维持震荡偏弱走势，国内消费低迷打压买盘信心，豆一期货市场保持弱势状态向下寻找支撑。今日豆一期货市场有望延续震荡偏弱行情。风险提示：现货市场表现和政策动向。

　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价维持稳中偏强局面，多地涨幅在40-60元/吨，沿海豆粕报价多运行在3870-4090元/吨之间，其中张家港报价3900元/吨，天津报价4090元/吨，东莞报价3870元/吨。美国农业部利多报告推动美豆强势反弹，在成本驱动和反弹信号刺激下，需方采购量增加，油厂提价动力提升，国内豆粕现货市场迅速转入反弹状态。受进口大豆通关速度偏慢影响，上周油厂开机率维持低位，但到港数量少于压榨量，大豆库存连续第二周下降。预计4月中旬后，随着进口大豆到港量增加，油厂开工率会有所好转。在供给端出现上涨信号后，需求端提货量增加，豆粕现货市场呈现量价齐增现象。周二国内粕类期货市场延续反弹节奏继续小幅上行，主力资金完成换月，9月合约面临的供给压力预期较大，反弹力度弱于近月合约。美豆面积报告奠定市场利多基调，国内粕类期货市场有望继续深化反弹。今日国内粕类期货市场有望延续震荡偏强走势。风险提示：豆粕现货表现和回吐压力。

　　【油脂】周三CBOT豆油市场弱势收低，反弹节奏再度趋缓。周三马来西亚棕榈油期货市场在获利回吐压力下结束两日涨势收盘下跌逾2%，但库存下滑预期仍对市场有支撑。马来西亚棕榈油局(MPOB)下周公布棕榈油月度供需报告前，一项调查预测，马来西亚3月底库存将环比下降16.3%至177万吨，3月棕榈油产量预计增长近2%至128万吨，棕榈油出口预计攀升25%至139万吨。国内油脂市场方面，统计数据显示，国内三大植物油库存小幅增加，豆油和棕榈油库存小幅回落，但菜油库存增幅较大弥补其他油脂减少。库存因素导致油脂现货涨跌互现。周二国内油脂期货市场整体保持反弹状态，菜油期货因供应压力攀升而追涨较谨慎，豆油和棕榈油期货继续向上突破。油脂板块触底回升以来已累计较大涨幅，在缺少需求配合下回吐压力有待释放。受近两日外盘油脂表现偏弱影响，今日国内油脂期货市场可能回吐部分涨幅。风险提示：国内油脂库存变化和外盘油脂表现。