【豆类基本面】受获利回吐和美国天气利于作物播种影响，周四CBOT 大豆期货市场在触及一周高点后冲高回落，近月合约表现弱于远月合约，盘中豆粕上涨豆油下跌。当前美国作物区整体天气形势较好，温度和土壤墒情利于大豆播种工作。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截止4月6日当周，美国大豆出口销售合计净增43.05万吨，符合7.5-50万吨的市场预估区间。巴西大豆收割近尾声，巴西国家商品供应公司(Conab)表示，该国大豆产量将达到1.536亿吨，较3月预估值增加220万吨。巴西大豆实现创纪录产量，升贴水报价持续低位运行，出口面临较大压力。中国海关公布的数据显示，3月份中国大豆进口量为685万吨，环比下降2.7%，同比增长7.9%，1-3月累计进口大豆2300万吨，同比增长13.5%，为一季度最高纪录。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四下跌0.05%，多数大宗商品跟随原油冲高回落。

　　【大豆】3月上旬东北地区启动政策性收储以来，国储收购成为农民卖豆的主要渠道。近日多家收储库发布库容已满公告，产区大豆现货价格连续承压回落，显示供应压力仍未缓解。收储临近尾声，市场看涨信心不足，贸易商和企业入市收购积极性不高。目前国产大豆市场内生消费动力不足，上年大幅增产导致供大于求，农户余豆较上年同期明显偏多。春耕生产在即，农户卖豆压力增加。国家为提高粮油安全鼓励农民扩种大豆，但大豆种植收益偏低，农民缺少扩种大豆积极性。当前豆价上涨主要依赖政策，在缺少政策提振下，产区和销区豆价呈现连跌不止状态。周四豆一期货市场冲高回落维持弱势震荡状态，市场追涨信心不足，整体仍未脱离弱势。在新季远月合约跌破5000元/吨关口后，从种植成本和大豆价值角度看，已经存在超跌成分。市场利多因素不足，今日豆一期货市场有望维持震荡行情。风险提示：现货市场表现和政策动向。

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价整体上涨，各地涨幅在20-120元/吨，沿海豆粕报价多运行在3950-4300元/吨之间，其中张家港报价4020元/吨，天津报价4300元/吨，东莞报价3950元/吨。北方整体升至4000元/吨之上，华南地区出现补涨，现货市场延续反弹节奏。受近期北方大豆到港卸货延误影响，部分地区豆源紧张，国内油厂压榨量下滑，下游提货较积极，豆粕市场量价齐升。上周豆粕库存大幅下降，预计本周豆粕生产量低于预期，油厂提粕动力因此大幅提升。一季度中国进口大豆大幅增长，为稳定国内供应提供保障。进口大豆通关速度放缓只是暂时现象，容易造成供应压力后移。周四国内粕类期货市场整体走强，呈现粕强油弱分化局面。粕类现货强势提振期货近月合约大幅反弹，并带动市场买盘人气回升，进而引发远月合约跟涨。当前粕类市场处于强现实弱预期阶段，近强远弱格局有望延续。今日国内粕类期货市场有望维持震荡走势。风险提示：豆粕现货表现和库存变化。

　　【油脂】周四CBOT豆油市场继续收低，技术上保持调整节奏。周四马来西亚棕榈油期货市场连续第二日下跌，受到相关植物油疲软和马币走强的影响。船运调查机构发布的数据显示，马来西亚棕榈油4月1-10日出口环比下降16%-35.6%。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的同期产量环比增加36.8%。4月上旬马来西亚棕榈油产量增加而出口下降，市场预期棕榈油供应前景将明显改善。国内油脂方面，海关总署公布的数据显示，3月中国进口食用油85.7万吨，1-3月累计进口223.8万吨，较去年同期的104.6万吨增加114%。国内豆油和菜籽油库存增加，棕榈油库存虽有所回落但仍处历史同期高位水平。国内油脂库存整体保持宽松，对价格的阻力增强。周四国内油脂期货市场大幅下跌，多空博弈加剧，夜盘收复部分跌幅，抛压有所缓解。马来西亚棕榈油基本面转弱，国内油脂供应充足，油脂价格重心震荡回落的大趋势仍在持续。今日国内油脂期货市场有望维持震荡行情。风险提示：国内油脂库存变化和外盘油脂表现。