【豆类基本面】周三CBOT大豆市场在获利回吐以及美豆生长状况下降等因素的共同影响下呈现双边震荡状态，盘中豆粕收跌豆油上涨。美国农业部上周五公布的2023年美国大豆种植面积严重低于市场预期，直接将美豆由增产预期变为减产预期，并引发市场急涨行情。美国农业部将于7月12日公布月度供需报告，美豆面积大幅下降以及近期美豆优良率下滑，美豆单产下降已无悬念，届时评估的美豆产量降幅可能再度超出预期。世界气象组织表示，厄尔尼诺到来已成定局，全球各地近期频繁创下高温纪录，厄尔尼诺或引发更多极端高温。当前美豆优良率仅为50%，随着美豆生长关键期的到来，市场将继续围绕美豆产量前景及天气变化展开博弈，美豆市场处于易涨难跌状态。

　　【大豆】东北主产区大豆陆续进入关键生长阶段，天气预报显示近期主产区降雨频繁，有助于改善作物生长状态。近期国储及进口大豆连续投放增加市场供应，但下游需求不佳及拍卖价格偏高，多维持零成交或低成交状态，对现货市场整体影响不大。周三豆一期货市场高开高走表现较强，但夜盘出现高开低走大幅减仓下跌局面，期价跌穿5日均线支撑，技术上反弹节奏明显遇阻。美豆面积大幅下降引发的减产忧虑一度推动豆一期货进入反弹节奏，但由于缺少现货配合，期货市场连涨后的获利回吐压力开始释放。今日豆一期货市场将维持弱势震荡行情。风险提示：现货市场表现和获利回吐压力。

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价小幅上涨，各地涨幅多在10-30元/吨，沿海豆粕报价多运行在4090-4230元/吨之间，其中张家港报价4090元/吨，天津报价4220元/吨，东莞报价4230元/吨。美豆面积大幅下降引发的减产预期尚未结束，国内豆粕现货维持强势等待美盘指引。统计显示，上周末国内主要油厂大豆压榨总量为185.75万吨，连续第二周下滑，主要是豆粕库存持续回升所致。国内豆粕库存量达到74.8万吨，周度增加1.4万吨;菜粕库存降幅明显，进口压榨菜粕库存仅为0.8万吨，周度减少1.2万吨。当前正值水产养殖需求旺季，菜粕低库存令豆粕和菜粕价差偏离正常水平。周三国内粕类期货市场振幅收窄表现偏强，远月合约增仓较明显。美豆市场已由种植初期的供应宽松转向供应下降，即使天气条件好转也难扭转减产预期。成本驱动是国内粕类期货市场走强的主要动力，美豆减产将成为市场交易的主线，国内粕类期货市场回调空间受限。受美豆冲高回落影响，今日国内粕类期货市场有望维持震荡行情。风险提示：美豆产区天气变化和连涨后获利回吐压力。

　　【油脂】周三CBOT豆油市场继续震荡收高，技术上保持强势运行节奏。周三马来西亚棕榈油期货市场因预期库存增加而再度收低。下周马来西亚棕榈油局(MPOB)将发布月报供需报告。报告前一项调查显示，受出口下降影响，6月底马来西亚棕榈油库存预计达到186万吨的四个月高点，较上个月增加10.5%。由于库存水平上升且处于季节性增产周期，马来西亚棕榈油市场缺少上涨动力。黑海粮食外运协议即将到期，俄罗斯开出的条件能否得到满足尚难确定，各方围绕该协议的续签再度展开激烈博弈。这也是近期国际植物油市场强势上涨的推力之一。国内油脂市场方面，上周国内油脂库存整体小幅下降，棕榈油结束累库状态，菜油和豆油库存小幅下降。周三国内油脂期货市场多维持震荡状态，夜盘菜籽油期货表现偏强。美豆减产与东南亚棕榈油增产令油脂市场多空交织，国内油脂期货市场有望继续跟随外盘波动。今日国内油脂期货市场有望延续高位震荡状态。风险提示：外部油脂市场走势和美豆产区天气变化。