【豆类基本面】因巴西将迎来有利降雨，周五CBOT大豆期货市场遭遇抛压大幅回落，盘中豆油和豆粕同步下跌。在过去的11月，巴西大豆主产区连续第二个月持续异常炎热干燥的天气，造成巴西大豆种植进度滞后，并引发了多家分析机构相继下调巴西大豆产量预估值。最新天气预报显示，巴西北部未来两周降雨频繁，有助于缓解作物生长压力。巴西降雨预报缓解旱情担忧，美豆市场承压大幅回吐天气升水。周五民间出口商向美国农业部报告向中国出口销售13.2万吨大豆，报告向未知目的地出口销售19.8万吨大豆。美国农业部公布的报告显示，美国10月大豆压榨量为604万吨，高于9月的524万吨。近期美豆大单出口活跃，国内压榨需求攀升，在一定程度上缓解了美豆季节性供应压力。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周五下跌1.049%，原油连续下跌拖累该指数大幅回落。

　　【大豆】随着中储粮收购政策落地，产区豆价逐渐企稳回升，净粮入库价多在2.51元/斤左右。中储粮部分库点已经完成计划收购任务，由于豆价低于农民预期，大部分新豆仍在基层，国储收购成为支撑东北豆市的主力军，贸易商入市积极性不高。关于政府将对大豆压榨企业提供补贴的传闻尚未得到证实。周五豆一期货市场承压收低，跟随相关品种震荡调整。当前国产大豆市场高度依赖政策，收储政策已起到托底作用，但由于食用大豆供应过剩，国产大豆与进口大豆价差再度拉大后，除刚需外，贸易企业入市积极性不高，国产大豆因无法进入压榨领域消化而陷入需求困境，豆价缺少进一步回升动力。夜盘豆一期货市场跟随豆类其他品种止跌回升，受美豆下跌拖累，今日将回吐部分夜盘涨幅。风险提示：产区大豆现货表现和获利回吐压力。

　　【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价继续小幅下跌，各地跌幅多在10-30元/吨，沿海豆粕报价多运行在3840-3950元/吨之间，其中张家港报价3840元/吨，天津报价3950元/吨，东莞报价3880元/吨。各地菜粕现货报价大幅下跌，东莞报价下跌110元/吨至2770元/吨。美豆下跌的成本拖累叠加现货需求疲弱，油厂挺价乏力，豆粕和菜粕现货市场保持下跌节奏。周五国内粕类期货市场延续震荡调整行情，内外盘、期现货形成弱势共振，期货价格重心震荡下移，市场看空情绪依然占优。尽管近期部分机构调减巴西大豆产量预估值，但大豆生长尚未进入天气关键期，如果此时出现有效降雨，可以改善大豆生长条件，降低减产风险。此外，国内进口大豆和菜籽到港压力陆续兑现，供给宽松预期也是导致国内豆粕和菜粕期货市场下跌更为主动的原因之一。夜盘粕类期货市场超跌反弹，但受美豆下跌拖累，今日反弹阻力依然偏大。风险提示：现货价格和库存表现以及南美天气变化。

　　【油脂】周五CBOT豆油市场冲承压回落，技术上呈现三连阴。周五马来西亚棕榈油期货市场经历双边震荡后收盘下跌，受到需求表现不佳以及中国植物油市场的弱势拖累。三家船运调查机构公布的马来西亚11月棕榈油出口数据出现较大分歧，ITS和AmSpec的环比增幅为2.8%-10.54%，SGS公布的数据为环比下降3.38%。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，马来西亚11月1-30日棕榈油产量较上月同期减少8.61%。马来西亚棕榈油已进入季节性减产阶段，产量下降有助于缓解供应压力，市场密切关注马来西亚棕榈油局(MPOB)月报给出的官方数据。国内油脂方面，外部油脂市场的弱势调整以及国内油脂需求不佳增加国内油厂降价压力。周五国内油脂期货市场遭遇抛压大幅下挫，菜油期货领跌逼近前期技术低点，棕榈油和豆油期货价格重心大幅下移。国内油脂去库迟缓叠加国内商品普跌环境，油脂板块处于调整节奏。夜盘油脂市场小幅回升修正部分超跌，但受周五美豆和原油下跌拖累，今日国内油脂期货市场有望保持震荡偏弱状态。风险提示：外部油脂市场走势和国内商品整体表现。