【豆类基本面】周五CBOT大豆期货市场经历双边震荡后收盘小幅下跌，受累于美豆丰收前景以及天气预报显示巴西作物将迎来及时降雨，盘中豆油收涨豆粕下跌。美国大豆进入收割季，新豆上市量将快速增加。美国农业部称，民间出口商报告向中国出口销售12.1万吨美国大豆。美豆价格回落至四年低点，抄底买盘改善美豆出口需求。分析机构Safras周五表示，巴西大豆种植率为0.5%，低于上年同期的1.6%和五年均值1.5%，并预估新季巴西大豆产量将达到1.7178亿吨，高于此前预测的1.7154亿吨。巴西干燥天气引发种植延误担忧，成为近期美豆止跌回升的主要支撑，随着巴西产区降雨缓解作物种植压力，全球大豆供给过剩将重获市场重视。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数上涨0.07%，美国降息和中东紧张局势继续为大宗商品市场带来抗跌支撑。

　　【大豆】主产区大豆逐渐进入生长后期，东北天气条件较好，已有零星新豆收割上市，大面积收割上市期在国庆节前后。农业农村部9月报告维持2024/25年度中国大豆2054万吨产量预估值不变。国储、省储以及企业拍卖豆源明显增多，拍卖底价虽有所下调，但成交率不高。周五豆一期货市场延续弱势整体收低，持仓大幅增加，各合约相继破位下行再刷新低。国产新豆上市压力显现，供给过剩加剧市场抛压，豆一期货处于新一轮震荡寻底行情。

　　【豆粕菜粕】周五国内豆粕报价继续下跌，各地跌幅在10-20元/吨，沿海豆粕报价多运行在3010-3100元/吨之间。东莞菜粕报价下跌20元/吨至2380元/吨。美豆丰产压力逐步兑现，国内豆粕库存高企，炒作情绪降温，两粕现货连续回落。周五国内粕类期货市场延续震荡偏弱行情，夜盘跌幅明显扩大。巴西旱情出现缓解迹象，美豆丰产预期正在兑现，国际贸易摩擦炒作情绪下降，国内豆粕市场重回供需基本面指引。目前国内豆粕虽已进入降库周期，但进口大豆到港量充足，放缓豆粕去库节奏，近端供应压力仍不利于粕价回升。如巴西旱情得到有效改善，国内粕类期货市场获利回吐压力将进一步升高。

　　【油脂】周五CBOT豆油期货市场继续震荡回升，技术上呈现五连阳，价格重心上移，弱势状态持续缓解。周五马来西亚棕榈油期货市场大幅反弹，周度涨幅达到3.5%，出口增加、局部降雨过多引发的减产预期以及来自中国油脂市场的强势带动是近期马来西亚棕榈油市场走强的主要动力。据船运检验机构AmSpecAgri和ITS估计，马来西亚9月1-20日棕榈油出口环比增幅分别为6.8%-10.1%。周五国内油脂期货市场保持强势整体收涨，油强粕弱特征明显。马来西亚异常天气引发棕榈油产量下降的担忧，产地棕榈油的炒作题材在国内市场迅速发酵，内外盘强势联动，进口棕榈油成本升至五个多月高位，油脂板块对利多题材较为敏感，整体仍保持震荡偏强节奏。此外，近日国内商品市场情绪频繁切换，对油脂期货市场的外溢影响较大，需注意商品市场整体抛压对油脂板块反弹节奏的干扰。