近期美国大豆期价下跌，加上巴西大豆季节性出口压力减小，使得巴西大豆出口升贴水报价上涨。7 月 1 日，8月船期大豆出口 CNF 升贴水报价 232 美分/蒲，本周以来累计上涨 27 美分/蒲;9月船期 252 美分/蒲，本周以来累计上涨 15 美分/蒲。

　　近日巴西大豆出口 CNF 报价小幅上涨，我国进口巴西大豆成本略有增加。据监测，7 月 1 日，我国进口 8-9 月船期巴西大豆 CNF 报价 460 美元/吨、467 美元/吨和 474 美元/吨，合华南地区到港完税成本分别为 3760 元/吨、3810 元/吨和 3850 元/吨，周环比上涨 20～40 元/吨。

　　据监测，7 月 1 日，我国进口巴西 8-9 月船期大豆盘面压榨利润-180～-80 元/吨。现货压榨利润方面，按照华南地区远月豆粕、豆油基差计算，8-10 月船期大豆现货压榨利润-80～10 元/吨。据监测，目前我国 8 月船期大豆采购基本完成，9 月船期近 5 成，10-12 月船期没有买船，关注后续油厂买船及进口大豆到港情况。

　　利空因素：进口大豆集中到港，油厂高开机率下豆粕库存快速上升，预计 7 月底将增至 90 万吨以上水平，打压国内豆粕价格。

　　利多因素：进口巴西大豆成本增加，9 月份以后油厂买船明显少于去年，远月大豆供给可能紧张，制约豆粕价格跌幅。整体看，预计 7 月豆粕价格区间震荡。